中國加速推動基礎建設：「水泥產業否極泰來」4 月起迎接復甦，獲利動能將延續至 2020 下半年！

(圖片來源：shutterstock)

 

中國政府加速推動基礎建設用以刺激經濟，

「水泥產業」4 月起迎接復甦將延續至下半年

2020 年新冠肺炎疫情重創全球經濟成長率，

中國第一季的 GDP 出現年減 6.8%，

是 1992 年有紀錄以來首度出現負成長。

中國政府為了刺激經濟，

擴大地方政府專項債規模，也利用抵押補充貸款，

想要加速推動基礎建設，總投資金額目前達 49.6 兆人民幣，

不過真正在 2020 年實現的規模預計約為 7.6 兆人民幣。

 

年初因為許多公司停工，企業投資跟著減少，

中國第一季的固定資產投資呈現雙位數衰退，

不過隨著中國地方政府頒布許多投資計劃，

5 月的固定資產投資已經復甦到個位數衰退，

也因此帶動了基礎建設相關產業的需求成長。

(備註：固定資產投資為觀察經濟成長動能之一，

檢視企業是否擴大生產規模，反映對未來景氣的看法。)

從下圖可以看到中國水泥產量的年增率，

已經在 4 月開始翻正，5 月持續保持向上的成長動能，

各地區的水泥價格也開始漲價，維持在近年的高檔，

此外約占水泥生產成本 3 成左右的煤炭價格更維持在低檔。

煤炭價格近年之所以下滑與中國實施的政策有很大關係，

近年空氣汙染的問題在內地相當嚴重，

為了改善環境汙染問題，中國在 2017 年實施「煤改氣」政策，

開始減少或是禁用燃煤發電，改用天然氣來替代，

造成煤炭需求下降、庫存增加，2018 年煤炭價格開始滑落，

對於水泥業者而言，成本下滑就能夠因此提升獲利。

總結來說，隨著中國政府為了刺激經濟加速推動基礎建設，

水泥的產量以及價格都從 4 月開始回升，

再加上煤炭價格持續受到政策影響維持在低檔，

「水泥產業」的復甦動能將可以延續至下半年。

 

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