新普(6121)：電池模組龍頭，2018 EPS 創高後，未來還有「 2 大成長動能」！

(圖片來源：shutterstock)

 

3C 產品共通零組件：「電池」

我選擇投資電池模組龍頭：新普(6121)

3C 產品主流改變：電腦由桌機換到筆電

接著平板、手機這類手持裝置持續發展

上一篇文章《聯詠3034》，

我提到 3C 產品雖然主流產品在改變

不過它們的共通點都是需要液晶螢幕(面板)，

而面板又需要「驅動 IC」來運作，

那麼，3C 產品還有其他共同需要的零組件嗎？

當然是有的，那就是「電池」！

不管是手機、平板、筆電，或是近幾年流行的電動車

它們都需要電池來供電，才能維持基本的運作能力

 

「電池產業」中，我選擇新普(6121)長期投資！

2003 年，我在 60 元附近買進，

就是看上當時電腦由桌機轉換到筆電，

而平板、手機這類的手持裝置持續發展，電池需求持續增加

新普接著又打入蘋果供應鏈，成為主要供應商

iPhone、iPad、Macbook、AirPods 所用電池都有它的身影

2010 年起，年獲利超過一個股本

 

讓我們繼續看下去…

 

 

營收比重：「鋰電池模組」高達 98%

新普成立於 1992 年，並在 2001 年掛牌上櫃

主要生產「鋰電池模組」為主，營收比重高達 98% 左右

以新普來說，最大應用在於筆電，此外是智慧型手機、平板

近年逐漸跨入到電動自行車、資料中心伺服器等

 

讓我們看一下新普近 10 年的營運狀況，

長期維持一個向上成長的趨勢

直到 2018 年營收創歷史新高

其中 2018 年 EPS 突然大幅跳增

主要原因是新普在 2017 年進行「減資」

股本從 30.8 億元，減少為 18.5 億元左右，減資幅度達 40%

 

(備註：減資就是減少股本，因為股數變少，

就算只是維持相同淨利，EPS 也會上升，因為分母變小)

 

如果想要進一步觀察獲利相較之前有無成長，

我們可以從「稅後淨利」的變化來看

2018 年稅後淨利為 33.2 億元，並非是歷史新高

還低於 2011 年的 36.8 億元，以及 2014 年的 34.3 億元

 

既然是營收創新高，淨利卻沒有跟著創高

問題很有可能就是出現毛利率身上

因此我們先來看一下新普近 10 年的財務比率

 

看起來，毛利率確實出了問題

是什麼原因造成的呢？未來有機會改善嗎？

新普(6121)擁有的新藍海又是什麼？

 

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