當別的高股息ETF都靠資本利得來彌補股利時，為何00900還可以做到100%的純果汁？

（文 ∕ 陳重銘 ｜ 2024 年 8 月 2 日 撰寫）

大盤衝上 2 萬 2 千點的高點，肯定是要居高思危的，投資人可以把資金配置在高息收的股票上，一旦大盤不振也可以領息過日子，再靜待股市反轉。然而也因為大盤在高點，導致股票的股利率普遍下修，例如今年鴻海股價漲了一倍，股利率只剩下 2% 多，而台灣人喜愛的金融股，僅有一檔的現金股利率超過 5% 。

那麼把目光轉向高股息 ETF 好了，由於目前成分股的股利率都不高，所以許多的 ETF 都是拿「資本利得」來墊高配息率。但是這樣會衍生出其他問題：

1.配發資本利得其實是在「獲利了結」，不斷的獲利了結就會降低複利累積的效果。

2.配發資本利得也會讓淨值減少，一旦股價低於發行價，就算有資本利得也不得配發（政府規定），到時候的股利必定大幅縮水。

投資必須要回到原點， ETF 就是領取成分的股利，再配給投資人，這才是100%的純果汁；只有當成分股的股利不足時，才需要靠資本利得來補足，有點像是摻水果汁了。

觀察眾多台股高股息 ETF 中， 富邦特選高股息30(00900) 的股利結構 100% 為純股息，都沒有配發資本利得喔。為何 00900 的股利是 100% 的純果汁，歸功於它獨特的指數設計，會在關鍵的時間點（每年 3 次）更換成份股，可以不斷的領股利。

一、4月中：有些公司已經公告要配多少股利，尚未公告的也可以參考最新財報，然後用實際盈餘計算可能分配股利，有效選出高息成分股，搶佔第一波（4月～6月）的企業配息。

二、7月中：大多數的公司已經公告要配發多少股利，於是從成分股中剔除7月前已經配息的股票，納入即將配息的股票，再領一次股利，完整參與7月後的除權息旺季。

三、12月：年配息的股票都已經配息完畢，此時再調整成分股，完整承接半年配、季配息股票的配息。

目前 00900 原有的 30 檔成分股皆已完成除息，而本次換股新增的28檔成分股則全部尚未除息。也就是說， 00900 在 2024 年的除息行情，可以領到 30 + 28 = 58 支股票的股利，參與率達到 193% （58 / 30），與一年只調整一次持股的高股息ETF相比，足足多領了將近一倍的股利收入，所以 00900 的股利率可以維持在高股息ETF的前段班，而且還不用靠資本利得來充數喔。

00900 最新公告季配息 0.719 元，以 8/1 股價 15.99 元計算，單季配息率 4.5% 、 8/15 前買進就可以領股利。統計 00900 最近 4 次配息金額合計為 1.163 元，以 2024 年均股價 15.5 元計算，股利率為 1.163 / 15.5 = 7.5%。00900 不用配發資本利得就可以得到 7.5% 的股利率，應該是高股息 ETF 中的佼佼者。

投資ETF不要光看股利率，而是要看總報酬率（股利 + 價差）， 2024 年初至今 00900 的總報酬率為 16.45%，也勝過 0056 的 10.23% （取自：不敗存股術APP）。

最近美股波動大，連帶的影響台股從高點回檔，是危機也是機會。高股息有股利護身，具有防禦性。而且 ETF 是同時持有一籃子的股票，成分股不可能同時倒閉變壁紙，投資人反而應該趁股市回檔時持續加碼，降低成本並累積張數，張數多了後領股利就很迷人。

提醒一下， 00900 即將在 8 月季配息 0.719 元， 8/15 前買進就可以參加除息，有意領股利的投資人不要錯過。

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