台積電(2330)領跌，台股急殺後資金為何轉進台塑集團？

震盪不是沒原因，市場只是先把情緒倒出來

早上看到台股那根長長的下影線，我第一個念頭不是「天啊，怎麼跌成這樣」，而是想到一個很生活化的畫面：家裡如果突然有人把櫃子整個翻開，平常看不見的東西就全掉出來了。市場也差不多，平常撐著的情緒、槓桿、追價，遇到外部風險一升高，就會一起往外灑。

這一波，壓力主要來自中東地緣政治危機升溫，加上國際油價大漲，台股盤中一度重挫 1726 點，寫下單日盤中歷史第六大跌點。後來低接買盤慢慢進場，跌勢才收斂，終場收在 44737.95 點，下跌 642.57 點，成交量也放大到約 1.18 兆元。量一大，通常就代表大家不是在冷靜看盤，而是在忙著做決定。

籌碼面更不用說，三大法人合計賣超 753.6 億元以上，外資還是連續第 8 個交易日調節，單日賣超高達 518.93 億元；反倒是投信逆勢買超 148.24 億元。再加上市場融資餘額本來就偏高，盤中一有風吹草動，就很容易出現「你賣我也賣」的多殺多。

 

電子股先被風險情緒掃到

如果說這種盤面有什麼規律，大概就是：先賣最有代表性的權值股。這次也不例外，受到美股費城半導體指數大跌 4.78%，以及南韓記憶體大廠 SK 海力士明顯回檔影響，台灣電子族群壓力很重。

台積電(2330)終場下跌 20 元，收在 2420 元；聯發科(2454)跌幅達 4.31%。被動元件也沒躲過，龍頭國巨（2327）單日下跌 4.66%，連 800 元整數關卡都失守。這種時候，大家不是在看基本面多漂亮，而是在先問一句：萬一外部風險繼續擴大，誰會先被提款？

 

資金改躲去防禦區

但市場很有意思，當一邊在逃，另一邊就會開始找地方避雨。油價上來之後，資金明顯轉向防禦型傳產，台塑集團成了盤面少數亮點。

台塑(1301)和南亞(1303)單日漲幅都超過 5%，台化(1326)與台塑化(6505)也同步收紅。軍工、油電燃氣概念股同樣獲得資金點火，在一片綠油油裡，像是少數還亮著燈的房間。

我常覺得，市場最誠實的地方就在這裡：當不確定性上升，資金不會跟你談理想，它只會先找生存。今天的盤面，說穿了就是風險偏好快速降溫，電子先挨打，防禦股先被抱住。

有時候投資跟生活一樣，真正讓人安心的，從來不是追最熱鬧的那一個，而是那些在風雨來時，還站得住的東西。