台股強勢反彈，外資續賣下內資接住了哪一段？

這一週的台股，有點像家裡客廳突然換了風向

我這幾天看盤，心裡的感覺很像有一陣子家裡明明大家都忙自己的事，突然之間，整個客廳的氣氛又回來了。台股本週就是這種味道，強勢反彈，發行量加權股價指數收在 46,780.62 點，單週大漲 2,208.86 點，漲幅約 4.96%。上市公司總市值也順勢推升到 152.66 兆元。如果再看成交狀況，集中交易市場總成交金額來到 5.82 兆元，日均成交金額約 1 兆288 億元，這代表市場不是只有「看起來熱」，是真的有人願意把錢放進去。

我常說，市場的熱度不能只看指數，要看錢流在哪裡、誰在接、誰在退。這一週的輪動，其實很有意思。傳產族群明顯接棒，塑膠類指數單週大漲 27.90%，是最亮眼的一群。那種感覺很像平常在角落默默做事的人，忽然被大家看見。相較之下，半導體類與電子零組件類股依舊穩穩占據成交量前兩大，說明資金並沒有離開電子，只是開始在電子和傳產之間來回換手，整個盤面呈現一種很典型的輪動格局。

 

外資在賣，內資在接，盤面就這樣撐住了

這週籌碼面也很有戲。外資持續賣超，而且主要調節的還是市場熟悉的大咖，像是 台積電(2330)、聯發科(2454)，以及面板雙虎 群創(3481)、友達(2409)。這種賣法，老實說很容易讓人心裡有點抖，畢竟權值股一動，大家都會跟著看。

但市場不是只有外資一個人在演。這週比較有支撐力的，是投信、八大公股行庫和壽險等內資法人都在逢低承接。這就像家裡有人先皺眉頭、有人卻默默把該收的、該補的都收好補好，最後整個局面就不會散掉。也因為這樣，指數才能在外資偏保守的情況下，還是力守紅盤。

 

AI 這條線，還是很多公司真正的成長引擎

如果只看指數，容易只記得漲跌；但如果看公司基本面，就會知道有些題材不是短線熱鬧而已，而是真的在改變產業結構。

像 南亞(1303)，這幾年其實就是一個很典型的轉型案例。受惠於 AI 與高速運算需求，它正在加快往電子材料供應商的方向走，第一季電子材料營收占比已達 52.8%。這個數字很重要，因為它不是單純講「有做」，而是已經做到一半以上，代表公司本身的體質正在變。

另外，南亞科(2408) 6 月營收年增超過 6 倍，基本面確實不差。不過市場總是很現實，短期波動、景氣節奏、庫存變化，這些都會影響法人怎麼看，所以即使營收亮眼，還是可能因為短期因素被調整評等。這也提醒我們，投資不能只看到一個月的漂亮數字，還得看它是不是能一路走下去。

 

從股王到晶片合作夥伴，台系供應鏈還是很有存在感

講到科技股，這週還有兩個訊號我覺得很值得記一下。

第一個是股王信驊(5274)，6 月營收達到 13.10 億元，創下歷史新高。這種公司你平常不一定天天聽見，但只要營收創高，通常都不是沒原因。它代表高階需求還在，而且客戶端的拉貨和應用，仍然維持相當不錯的動能。

第二個是 世芯-KY(3661)，被選為 亞馬遜自研晶片合作夥伴。這件事的意義，不只是單一訂單而已，而是說在 AI 基礎設施 的布局裡，國際大廠真的需要台灣供應鏈的實力。這種合作不是喊口號，是實打實地把台系技術放進全球供應鏈裡。

 

這一週的重點，不是追熱鬧，而是看懂輪動

我自己的感覺是，現在的盤面很像一場多線並進的接力賽。電子沒有退場，傳產也不是曇花一現；外資雖然偏賣，但內資接得住，指數就還有支撐。真正值得注意的，不是大家一起衝，而是資金開始挑選能見度高、基本面有支撐、又有題材延續性的公司。

市場永遠不缺消息，缺的是耐心。這種時候如果只想追快，多半會被盤面教訓；但如果願意慢慢看、慢慢等，就會發現很多公司其實不是突然冒出來，而是早就一步一步把路鋪好了。