太空資料中心排到2029年營收，輝達與SpaceX會先吃到誰的單？

 

2027年首批AI衛星升空，SpaceX規劃軌道資料中心

SpaceX(SPCX)執行長馬斯克本週表示，公司預計在2027年第四季發射首批AI衛星，運算系統將採用輝達(NVDA)技術。軌道資料中心網路規劃於2028年形成「顯著規模」，時間表已從概念研究推進到硬體部署。

馬斯克主張，地球軌道處理AI工作負載，長期成本與環境足跡可能低於地面資料中心。這項判斷建立在太陽能供應、土地需求降低，以及軌道基礎設施規模化等假設上。目前能確認的是發射與建置時程，完整能源成本仍需納入散熱、設備折舊、火箭運輸及衛星汰換。

對AI基礎建設而言，軌道運算提供另一種容量擴張路徑。地面資料中心受到電網接入、土地、冷卻水與許可程序限制；太空方案則把限制轉移到散熱、輻射防護、發射成本與軌道管理。兩套系統面對的工程瓶頸不同，商業模式也會因此分化。

 

Vera Rubin進入量產，輝達與SpaceX關係延伸至供應與持股

輝達財務長Colette Kress在今年8月26日財報電話會議表示，Vera Rubin已全面量產，並開始向甲骨文(ORCL)、亞馬遜(AMZN)及SpaceX出貨。Vera Rubin是輝達新一代AI運算平台，首批客戶名單顯示雲端業者與軌道運算計畫已同步進入部署階段。

Evercore ISI的投資人報告指出，輝達已將SpaceXAI列為主要合作夥伴，SpaceXAI也是Vera系統的早期客戶。馬斯克進一步表示，SpaceX資料中心將獨家使用輝達加速器。若計畫依期擴張，輝達可從地面資料中心供應鏈延伸至衛星端運算，新增的需求涵蓋加速器、互連與整套系統。

雙方合作也包含資本關係。輝達目前持有1.228億股SpaceX股票，同時具備供應商與重要股東身分。硬體採購、股權利益與AI軟體布局因此形成更深的綁定。

SpaceX今年8月也完成600億美元全股票收購，將AI程式碼助理Cursor納入旗下。黃仁勳曾表示，Cursor已廣泛用於輝達內部，其年化營收運行率突破10億美元。這筆交易讓SpaceX的AI布局同時涵蓋運算基礎設施與應用軟體，兩者的收入節奏仍有明顯差異。

 

2029財年才可能形成營收，8 GW規模考驗建置速度

Evercore預估，軌道資料中心至少要到2029財年，才可能為SpaceX帶來實質營收。2026年與2027年較接近前期部署階段，衛星升空也未必立即轉化為可計費的運算服務。

該機構預期，截至2029財年末，軌道運算容量可能達到8 GW，接近地面規劃的10 GW。這已是大型資料中心聚落的能源尺度，代表計畫需要大量發射、衛星組網、運算硬體與通訊系統共同配合。

若原訂2029財年的建置進度提前至2028年，並達成馬斯克提出的每瓦30至50美元經濟效益，營收成長曲線可能明顯提早。Evercore目前給予SpaceX「優於大盤」評等，但也把2028年的定義列為主要觀察點：所謂「顯著規模」可能代表可商用容量，也可能仍處於商業化前的技術驗證。

 

散熱器可能達215萬平方英尺，工程與法規決定商業上限

軌道資料中心面臨的首要工程問題是散熱。地面設施可以透過空氣或液體帶走熱量，真空環境主要依靠熱輻射。布魯金斯學會引述的科學計算顯示，單一軌道資料中心可能需要高達215萬平方英尺散熱器，面積與重量都會直接推升發射及部署成本。

設備還需長期承受太陽紫外線與太空輻射，硬體壽命、維修方式及更新週期都會影響每瓦成本。衛星數量增加後，軌道碰撞與太空碎片風險也會上升，各國監管批准可能進一步拉長商業化時程。

目前的證據支持輝達硬體已開始出貨，也支持SpaceX訂出2027年至2029年的部署路線。營收規模仍取決於三項條件：8 GW容量能否按期建成、每瓦經濟效益能否成立，以及散熱與監管能否支撐大規模組網。2028年的「顯著規模」究竟對應可計費服務，或仍屬技術驗證，將決定軌道運算何時從AI基礎建設計畫轉成財務貢獻。