聯傑(3094)亮燈後，40元附近能不能變成新支撐？

AI 電力題材續燒，聯傑盤中亮燈背後看的是什麼？

聯傑(3094)今天盤中直接衝上漲停，股價來到 40.45 元，漲幅接近一根滿燈。表面上看是個股走強，但更核心的原因，仍然是市場資金持續圍繞在 AI 資料中心電力需求、功率半導體漲價循環 這條主線上打轉。

這類題材的特性很明顯：只要市場還在炒 AI 基礎建設，就會連帶去找供電、散熱、光通訊、電源管理、功率元件這些周邊受惠股。聯傑雖然本業不是 GPU 或雲端巨頭，但在族群輪動裡，仍然能因為「AI 電力鏈」的想像空間吸引資金回流，盤中追價也就順勢把股價推到漲停。

 

營收轉強，讓題材不是只有想像

光有題材通常撐不久，聯傑這次比較關鍵的是，近月營收確實有明顯回升。公司公告的 2026 年 6 月單月營收 24.42 百萬元，年增 74.09%，這種成長幅度，至少讓短線資金更容易把它解讀成「題材 + 基本面」雙重加分。

從市場角度來看，現在最怕的不是漲，而是漲得沒有理由。聯傑這波剛好踩在兩個條件上：一是 AI 資料中心帶動電力與功率族群熱度；二是營收數字確實轉強。這種組合通常最容易觸發資金快速湧入，尤其是在盤面缺乏其他主流題材時，IC 設計與功率相關個股就很容易被重新點火。

 

技術面：短線結構已經翻多，但40元附近是關鍵區

從走勢來看，聯傑股價已經從先前大約 30 元上下的整理區，一路推進到 40 元附近，均線結構也從橫盤整理轉為偏向多方排列。這代表中短線趨勢已經不是原本那種冷門盤，而是明顯有資金在推。

籌碼面同樣偏多。前一交易日三大法人仍有 買超 305 張，而且從 6 月中旬開始，盤中多次看到較大幅度的法人買盤；再加上主力近 20 日累積也偏向正向，顯示不是單純散戶追價，而是有較大資金在做中期布局。

不過，現在的位置也不是沒有風險。40 元與漲停價附近，已經進入短線情緒最高的區域，後續要觀察的是：

• 漲停後能不能守住
• 量能是否持續
• 法人與主力是否還有續買

如果是量縮但價格穩住，代表整理後還有機會再攻；但若出現量價失衡，高檔震盪甚至壓回的機率就會上升。這種位置追價，最怕的就是隔日開高走低。

 

產品與題材：嵌入式網通 IC，搭上物聯網與車用延伸

聯傑本業屬於電子半導體中的 嵌入式網路通訊 IC 設計公司，主要產品包含 網路控制晶片、數據機晶片組、USB 系列晶片，同時也是聯電集團成員，應用範圍涵蓋 物聯網、智慧零售、工業網通、車用乙太網路 等領域。

這幾個應用面其實都屬於「需要長期資料傳輸與連網能力」的產業，和現在 AI 基礎建設往上堆疊的方向並不衝突。只是要注意，市場今天買的是 題材延伸與營收改善，不是把聯傑直接當成 AI 核心供應鏈來定價。

更重要的是，雖然近期月營收自 3 月起明顯回升，6 月也寫下 近 38 個月新高，但目前評價已經不低，本益比超過百倍，這代表股價先跑在獲利前面。後續能不能撐住，還是得回到獲利成長是否真的跟得上股價速度。

 

結構性題材還在，但短線要盯的是量價與籌碼

如果把這波行情放回更大的框架看，現在市場對 AI 基礎建設的關注，已經不只停留在 GPU 或雲端巨頭，連帶延伸到電力、功率半導體、網通、散熱與相關零組件。這也是為什麼一檔原本不算市場焦點的個股，只要營收轉強、籌碼集中，又碰上主題輪動，就可能被快速拉上來。

但短線歸短線，高估值與高波動仍是聯傑最大的風險。盤面熱的時候，大家看的是漲停；盤面冷的時候，市場會立刻回頭檢查獲利能不能接上股價。

所以真正值得追問的，不是今天有沒有亮燈，而是：

漲停之後，聯傑能不能把 40 元附近變成新的支撐？