聯發科(2454)6月營收回升，真正要看的是下半年能不能補回年減缺口

聯發科6月營收回升，單月動能轉強，但上半年仍在年減區間

 

6月營收回到近3個月高點

聯發科(2454)公布6月合併營收 580.12 億元，不只寫下近3個月新高，月增 22.3%、年增 2.8%，屬於單月明顯回溫的表現。
從數字上看，這代表第二季後段拉貨動能有改善，至少在營收端已經看到比前幾個月更好的節奏。

 

上半年仍是小幅年減

不過把時間拉長來看，2026年前6個月累計營收約 3,013.33 億元，相比去年同期仍是 年減 0.77%。
也就是說，單月表現雖然轉強，但還沒有完全扭轉上半年整體營收的年對年壓力，後續還是要看產品組合與終端需求能不能持續接力。

 

法人獲利預估微幅調升

目前法人機構平均預估聯發科年度稅後純益約 1,043.5 億元，較上月預估 調升 0.34%，市場對獲利修正方向偏向穩定。
對應的預估 EPS 介於 54.74～71.99 元，反映市場仍把聯發科視為高獲利能力的設計公司，只是成長斜率還需要更多營收與產品組合的支撐。

 

觀察重點

這類數字比較值得追的是兩件事：

1. 單月營收回升是不是只是短期補庫存，還是需求真正改善
2. 上半年累計仍年減的情況，能不能在下半年被修正回來

如果6月的強勁拉升能延續到接下來幾個月，市場對聯發科的評價通常不只看營收本身，還會進一步反映到毛利率、產品組合，以及全年獲利預期的變化。
問題是，這次的回升，究竟只是季度末的波動，還是新一輪動能的開始？