三星與 SK 海力士為何盯上載板降價？AI 供應鏈的利潤重分配正在發生

載板為什麼會先被開刀？

三星與 SK 海力士要求欣興、南電、景碩降價，表面上看是單一客戶壓價，實際上反映的是記憶體供應鏈的議價循環正在重新轉向。當 DRAM、HBM 進入競爭更激烈的階段，上游品牌廠通常會把成本壓力往外推，先要求載板廠回吐前一波漲價幅度，目的不是別的，就是維持自己的毛利率結構。

這件事的重點不在於「AI 有沒有需求」，而是 AI 成長帶來的利潤，並不會平均分給每一段供應鏈。材料、封裝、測試、量產，誰的替代性高、誰的客戶集中度高，誰就更容易先承受價格壓力。

AI 需求很熱，為什麼載板還是會被壓價？

AI 需求強，不代表所有環節都能同步受惠。先進封裝、GPU、HBM 這些環節的確吃到大量資本支出，但載板本身還是偏成熟市場，競爭者不少，客戶又高度集中，一旦大客戶開始重新議價，報價就容易鬆動。

更關鍵的是，記憶體大廠同時還要面對終端價格波動、庫存調整、以及新一輪資本支出壓力。這種情況下，向上游供應商要求降價，幾乎是固定劇本。也就是說，AI 產業鏈不是齊漲齊跌，而是不同節點在不同時間點重新分配利潤。

對欣興、南電、景碩來說，市場不能只看 AI 題材熱不熱，還要看三件事：載板需求有沒有真正回升、客戶集中度是不是太高，以及報價能不能撐住。

接下來該盯哪三個訊號？

第一，三星與 SK 海力士的採購策略會不會持續壓價。第二，AI 伺服器與高階封裝需求，能不能實際帶動 ABF、BT 載板出貨改善。第三，台積電 CoWoS、封測與測試產能是否仍然吃緊，因為只要這些瓶頸存在，其他供應鏈環節就可能出現替代性需求。

以長期來說，如果 AI 基礎設施投資還在擴張，載板廠不一定沒有機會，但短期報價壓力很可能還會反覆出現。最後真正要看的，不是誰先喊漲或喊跌，而是高階產品比重、供需結構與客戶談判力，誰比較強。

FAQ

Q1：載板為什麼容易被要求降價？
因為客戶集中度高，而且產品替代性相對不低，供應商的議價能力通常比較弱。

Q2：AI 成長就代表載板一定漲價嗎？
不一定。還要看產品規格、供需狀況、庫存水位與客戶採購策略。

Q3：影響載板報價最重要的是什麼？
通常是下游需求強度、原料成本、產能利用率，以及客戶議價能力。