全球股市分化加劇，輝達展望能否繼續撐住AI買盤？

 

輝達財報推升美股，利率預期同步轉鷹

截至2026年8月31日當週，美股三大指數多數收紅。輝達(NVDA)公布強勁財報，並釋出樂觀的長期展望，帶動AI概念股回溫。標普500指數上漲0.5%，那斯達克指數上漲1%，道瓊指數則接近平盤，顯示資金仍集中在科技與AI相關公司。

輝達財報延續AI基礎建設投資的主旋律。市場關注的範圍已從單季GPU出貨，延伸到大型雲端業者的資本支出、資料中心建置速度，以及未來數年的運算需求。那斯達克領先道瓊，也反映本週漲勢帶有明顯的科技股權重效果。

利率環境同時出現偏鷹訊號。聯準會官員凱文·瓦爾許在傑克森霍爾全球央行年會上，對通膨維持謹慎立場，市場因而提高對2026年9月升息的預期。AI支出前景支撐成長股，升息預期則提高折現率壓力，兩股力量本週同時存在。

 

歐洲升息疑慮升溫，股市結束近期強勢

截至2026年8月31日當週，歐洲股市下跌0.4%。歐洲央行會議紀要提到，部分決策官員對六月升息保持開放態度，金融環境進一步緊縮的疑慮重新進入市場定價。

英國富時100指數在2026年8月底下跌約0.5%，並終止連續四個月上漲。這項變化顯示，歐股面對的壓力更集中在利率與金融條件，與美股受到AI財報支撐的市場結構形成差異。歐美股市開始分化，背後分別由科技獲利預期與貨幣政策疑慮主導。

 

美債殖利率回落，亞太股市獲得支撐

截至2026年8月31日前一週，中國股市與日本日經225指數都上漲超過1%。主要支撐來自美國長期公債殖利率明顯收斂，降低全球風險資產面臨的折現率壓力。

日本企業融資市場也出現大型交易。軟銀集團(SFTBY)計畫發行1兆日圓散戶債券，約合63億美元，規模將創日本發行機構紀錄。對軟銀而言，大額發債提供新的資金來源；市場後續仍需觀察資金用途、利息成本，以及集團投資布局對現金流的影響。

 

小鵬與小米擴大AI及晶片布局

中國科技產業延續資本密集化趨勢。小鵬汽車(XPEV)旗下機器人業務籌得超過9億美元，融資後估值超過63億美元，成為中國具現化AI產業規模最大的單輪私募融資。

具現化AI指的是讓AI進入機器人、車輛等實體設備，並透過感測、運算與控制系統完成現實環境中的任務。9億美元融資規模顯示資本正投入模型以外的硬體、感測器與機器人平台，商業化速度仍要由產品交付與收入貢獻確認。

小米(XIACY)則推出自研智慧型手機處理器Xring O3，並交由台積電(TSM)採用3奈米製程生產。自研晶片有助於小米整合終端硬體與軟體體驗，3奈米製程也提高效能與功耗管理的技術門檻。台積電3奈米製程在此扮演先進製造平台角色，進一步承接大型終端品牌的客製化晶片需求。

 

阿里巴巴與京東出現不同資金選擇

知名投資人麥克·貝瑞近期調整中國電商持股，將阿里巴巴(BABA)部位轉向京東(JD)。來源提到，他對阿里巴巴發行新股的疑慮，是此次換股的考量之一。

阿里巴巴共同創辦人馬雲則投入超過6億港元，約7,650萬美元，增持公司在香港上市的股票。兩筆交易反映不同投資人對股權稀釋、公司前景與風險報酬的判斷。單一大額交易能影響短期情緒，後續評估仍需回到電商競爭、雲端業務成長及自由現金流。

 

全球ETF提供區域市場觀察工具

歐洲市場可透過EWG、GF、EWI、EWQ、FGM、DAX、FLGR、FXB、EWU、FKU、EWUS、FLGB與GREK等ETF追蹤。亞洲與大洋洲相關工具則包括EWJ、JEQ、FXI、PGJ、EWH、DXJ、CAF、FXY、YINN、YANG、CXSE與KWEB。

這些ETF涵蓋不同國家、產業、幣別與槓桿設計，報酬來源差異很大。本週全球市場呈現三條線索：美股由AI獲利預期支撐，歐股承受升息疑慮，亞股受惠於美債殖利率回落。後續方向將取決於輝達展望能否持續轉化為雲端資本支出，以及歐美升息預期會否進一步推高資金成本。