資安併購熱度升高，Palo Alto Networks下一筆會買誰？

 

Palo Alto Networks曾接觸Okta與Datadog，兩筆交易都未走到簽約

資安大廠Palo Alto Networks(PANW)近年持續尋找大型併購機會。執行長Nikesh Arora曾分別接觸身分驗證管理商Okta(OKTA)與雲端監控平台Datadog(DDOG)，兩次談判最終都未完成交易。

2024年底至2025年初，Arora與Okta執行長Todd McKinnon進行多次會談。雙方對收購價格缺乏共識，談判因此破局。這段過程顯示，Palo Alto Networks願意評估大型標的，價格紀律仍會影響董事會能否放行。

Datadog的情況又更早一步停住。Arora在2025年春季與Datadog執行長Olivier Pomel會面，Pomel對合併缺乏興趣，討論未進入正式報價階段。Okta卡在價格，Datadog卡在出售意願，兩者反映的交易障礙並不相同。

 

從資安平台延伸到監控與資料分析

Palo Alto Networks持續擴張產品版圖，近期收購數據分析平台Chronosphere後，又開始尋找能補充相關能力的產品。潛在評估標的包括Cribl與ClickHouse，前者估值約35億美元，後者在今年1月完成融資後估值達150億美元。

Cribl主要處理企業資料的收集、路由與管理；ClickHouse則提供高效能資料庫，支援大量資料的即時分析。這些能力可以協助企業整理系統紀錄與監控資料，也能與資安事件偵測產生產品連結。資料監控正在成為資安平台的延伸戰場。

這套擴張邏輯有其產業背景。企業採用雲端服務與人工智慧後，系統產生的紀錄、模型活動與存取行為快速增加。資安廠商若能同時掌握身分、網路、雲端工作負載及監控資料，便有機會提高交叉銷售能力，也能讓客戶在單一平台上管理更多環節。

 

AI安全成為下一輪併購評估方向

Arora同時評估人工智慧安全領域的潛在交易。現階段能確認的是公司正在尋找機會，外界仍無法得知具體標的、報價與交易時間表。

AI安全涵蓋模型存取、資料外洩、提示詞攻擊與代理程式權限等多種問題。Palo Alto Networks若透過併購補齊技術，產品範圍可能進一步靠近資料治理與模型監控。技術互補與產品整合速度，會直接影響併購能否轉成營收與客戶黏著度。

大型軟體併購也有現實限制。ClickHouse今年1月的估值已達150億美元，交易規模與溢價都可能形成壓力；新創公司的產品、銷售團隊及企業文化，也需要時間整合。兩次接觸大型上市公司的經驗顯示，戰略方向明確仍不足以保證成交，賣方意願與價格始終掌握戰局節奏。

 

Datadog單日上漲反映戰略想像，交易能見度仍低

Palo Alto Networks、Datadog與Okta均未對相關傳聞提供進一步說明。Palo Alto Networks發言人表示，公司不評論「謠言或猜測」；另外兩家公司也選擇不予置評。

消息傳出後，Datadog股價在今年8月26日週三上漲2.9%。這段價格反應顯示，市場提高了對Datadog戰略價值的評價，單日漲幅仍無法證明談判重啟或正式報價即將出現。目前可確認的是產業價值，交易進度仍停留在傳聞層級。

我會把後續觀察分成三條線：Palo Alto Networks是否公布新的資料監控或AI安全交易、Chronosphere與既有資安產品的整合進度，以及管理層對大型併購資本配置的說明。這幾項證據若逐步出現，才能判斷公司正在建立可規模化的平台；現階段較合理的結論，是Palo Alto Networks仍維持積極尋找標的的姿態。