聯合航空(UAL)國際航線持續擴張，票價與載客率撐得起獲利嗎？

 

聯合航空以國際航網與營運效率守住獲利排名

Scott Kirby掌舵近十年，已把聯合航空(UAL)帶到美國航空業獲利第二名，僅落後達美航空(DAL)。公司接下來的成長計畫集中在三個方向：取得稀缺的機場起降時刻、增加高利潤國際航線，以及利用人工智慧改善航班異常處理。

航空業的難處在於成本與運能同時受到限制。人力、維修與機場費用持續上升，紐約等大型樞紐又缺乏新增起降空間。聯合航空若要維持獲利成長，便得讓既有航網承載更多高價旅客與信用卡收入，並降低延誤造成的營運損失。

 

甘迺迪機場起降時刻成為紐約擴張入口

聯合航空規劃最快於明年透過與捷藍航空(JBLU)合作，重新進駐紐約甘迺迪國際機場。公司也在尋找其他取得起降時刻的方式，包括向長期虧損的同業收購相關資源。

大型機場的起降時刻具有稀缺性，效果很像半導體產業受限的先進產能。航空公司即使看見需求，也得先取得班次，才能把飛機、機組員與轉機旅客導入航網。甘迺迪機場是聯合航空補強紐約版圖的重要缺口，合作或收購時刻可以縮短重新布建所需時間。

聯合航空目前以芝加哥為基地，主要樞紐包括舊金山、芝加哥、休士頓與洛杉磯。樞紐輻射模式讓旅客先集中至大型機場，再轉往其他目的地，特別適合國際與長程航線。

 

國際航線同時帶動票價與聯名卡收入

聯合航空近期預計公布一系列新國際航線，延續蒙古烏蘭巴托等新興旅遊目的地的開拓經驗。這類航點初期市場規模較小，競爭班次也可能較少，有利於航空公司測試需求並建立先行者優勢。

國際航網的價值涵蓋機票以外的收入。航點增加會提高常旅客黏著度，也能推升旅遊聯名信用卡申辦與刷卡金額。航空公司可從銀行合作、里程銷售及消費活動取得收入，獲利穩定性通常優於單純承擔燃油與票價波動的客運業務。

因此，國際航網與聯名卡形成雙重收益來源。更多航點吸引高價值會員，會員規模又能提高航線與信用卡計畫的經濟效益。這是聯合航空擴張國際市場時，財務上較有吸引力的一段。

 

達美航空準備守住太平洋航線市占

聯合航空持續增加跨太平洋航線，達美航空也公開表態會捍衛領先位置。執行長Ed Bastian強調，達美每天都會以市場表現證明競爭力，兩家公司在航點、班次與高階旅客上的競爭預計將持續升溫。

這場競爭會直接影響新增航線的獲利速度。若雙方同步增加座位，票價與載客率可能承壓；若聯合航空能以差異化航點、轉機網絡及會員制度吸引旅客，國際擴張才有機會轉化為較高利潤。航線數量與單位獲利需要一起追蹤。

 

大型合併受阻，南美洲與邁阿密仍是擴張選項

報導提到，聯合航空過去一年曾向達美航空與美國航空(AAL)提出大型合併構想，均遭對方拒絕，反壟斷專家也抱持懷疑。以三大網路型航空公司的市場規模來看，任何大型整併都會面臨高度監管阻力。

整併道路受阻後，聯合航空仍希望在南美洲及美國東南部尋找機會。邁阿密國際機場是連接南美洲的重要門戶，若能取得足夠班次與轉機流量，可補上現有樞紐布局較弱的一塊。執行難度仍取決於起降資源、當地競爭與監管條件。

 

225億美元機場翻新與AI改善航班異常處理

聯合航空近期在白宮與川普總統會面，共同揭曉規模達225億美元的華盛頓杜勒斯機場翻新計畫。機場設施升級可增加旅客處理能力，也有助於降低大型樞紐長期面臨的壅塞限制。

公司同時準備導入人工智慧工具，協助處理天候變化、機械故障與航班延誤資訊。應用場景包括整合維修、機組員、登機門及旅客行程資料，讓員工更快說明延誤原因並安排替代方案。AI在航空業的近期價值偏向降低混亂成本，成果仍要由準點率、旅客補償支出與員工效率檢驗。

截至今年8月23日來源刊出時所列，聯合航空最新收盤價為113.17美元，上漲1.46美元，漲幅1.31%；成交量為3,362,010股，較前一日減少18.01%。單日上漲反映市場情緒偏正向，成交量下降也顯示買盤擴張程度有限。

聯合航空的長期路線已經清楚：用稀缺起降時刻擴大樞紐、以國際航線拉高會員價值，再用AI與機場投資改善營運效率。後續判斷要看新增航線能否維持票價與載客率、聯名卡收入是否同步成長，以及大型基礎建設能否降低延誤與服務成本。