美股期指小漲、10年債息回跌，耐久財訂單能否延續反彈？

 

荷姆茲海峽談判推升美股期指，漲幅仍偏克制

截至今年9月25日，美股三大期貨指數同步小幅走揚。道瓊期指上漲0.09%，標普500期指上漲0.07%，那斯達克期指上漲0.27%，科技股權重較高的那斯達克期指相對領先。

盤面反映投資人開始評估荷姆茲海峽恢復商業通行的可能性。華盛頓與德黑蘭正在討論分階段協議，若協商取得進展，關鍵航運路線受阻的風險有望下降，也能減輕市場對供應鏈與運輸成本的擔憂。

不過，三大期指漲幅都低於0.3%，顯示資金態度仍相當克制。風險偏好略有回升，協議內容、執行時程與商業交通恢復程度仍缺乏完整資訊。這比較像談判消息帶來的短線定價調整，尚未形成廣泛追價。

 

耐久財訂單與消費者信心將補上總體需求線索

地緣政治風險稍微降溫後，市場注意力接著轉向美國耐久財訂單及消費者信心指數。耐久財訂單可用來觀察企業與家庭對大型商品的支出意願；消費者信心則反映家庭對就業、所得及未來景氣的看法。

這兩項數據會影響市場對美國需求強度的判斷。若需求維持韌性，企業營收環境可獲得支撐，利率維持高檔的時間也可能拉長。若數據轉弱，經濟降溫疑慮會升高，同時增加市場對貨幣政策轉向的期待。

因此，荷姆茲海峽談判提供短期情緒支撐，總體數據將決定這股情緒能否延續。地緣政治與利率預期同時牽動估值，兩條線仍需一起追蹤。

 

美國公債殖利率回跌，長天期利率仍在高檔

美國公債殖利率在前一日延續升勢後，於今年9月25日反轉回跌。2年期殖利率下降2.7個基點至4.91%，10年期殖利率下降3個基點至5.18%，30年期殖利率下降1.2個基點至5.47%。

這組變化顯示買盤重新進入債市，各天期殖利率同步下滑，其中10年期回落幅度最大。對股票估值而言，殖利率下降通常有助降低折現率壓力，久期較長的科技股也較容易獲得支撐，這與當天那斯達克期指相對領先的方向一致。

但10年期殖利率仍達5.18%，30年期也維持在5.47%。資金成本依舊偏高，單日回跌只能確認利率壓力暫時舒緩。後續仍要搭配耐久財訂單、消費者信心與通膨相關數據，觀察債市是否形成連續走勢。

 

阿卡邁科技大漲20.65%，標普500成分股走勢分散

標普500成分股中，阿卡邁科技(AKAM)在今年9月25日大漲20.65%，漲幅遠高於其他領先個股。科斯塔集團(CSGP)上漲2.61%，雅各布工程(J)上漲1.85%，源泉能源(ES)與百富門(BF.B)則各上漲1.69%。

阿卡邁科技的漲幅具有高度個股色彩。其餘領漲公司多落在1%至3%區間，彼此產業分布也相當分散。指數期貨上揚缺乏一致族群領軍，當天盤勢較接近個別公司重新定價，加上總體風險略為緩和。

跌幅較大的成分股包括Incyte(INCY)下跌1.96%、丹納赫(DHR)下跌1.69%、EQT(EQT)下跌1.68%、切遲杜威(CHD)下跌1.63%，以及空氣產品與化學品(APD)下跌1.44%。生技、生命科學工具、能源、民生消費與工業氣體均有公司走弱，也說明上漲廣度仍有限。

目前能確認的是，美股期指受到談判進展與殖利率回落支撐，科技股期指相對強勢。後續判斷仍取決於荷姆茲海峽協議能否推進、商業航運能否恢復，以及美國總體數據會把利率預期帶往哪個方向。