南亞(1303)外資連賣9天，投信卻連買19天，籌碼對作的關鍵是什麼？

三大法人今天怎麼站位：外資重砍、投信續抱，資金還是往半導體與金控輪動

今天看籌碼，整體盤面不是一句「偏空」就能講完，而是很典型的法人分歧盤。
三大法人合計賣超 431.43 億元，其中：

• 外資賣超 483.35 億元
• 投信買超 85.49 億元
• 自營商賣超 33.58 億元

這種結構很像三國裡面，外頭大軍壓境、內部卻還有人守城補兵。外資明顯是今天最大的賣壓來源，但投信並沒有跟著全面撤退，反而還在一些特定標的上持續加碼，代表不是所有資金都在逃，而是資金正在重新選邊站。

 

外資：砍南亞、轉向半導體與金融

外資今天買超前幾名，集中在：

1. 力積電(6770)：買超 43,775.66 張，已連續 2 日買超
2. 臺企銀(2834)：買超 29,798.19 張，已連續 2 日買超
3. 南茂(8150)：買超 28,682.92 張，已連續 2 日買超

外資這邊的手法很明顯：
一邊砍掉部分電子與塑化族群，一邊又把火力集中在半導體代工、封測、金融這些相對有籌碼支撐的位置。尤其力積電、南茂這種標的，外資連買兩天，至少代表短線上並不是完全不看半導體，而是更偏向有波動、但也有交易性機會的區塊。

反過來看外資賣超前三名：

1. 南亞(1303)：賣超 52,646.47 張，已連續 9 日賣超
2. 旺宏(2337)：賣超 34,404.03 張，由買超轉為賣超
3. 南亞科(2408)：賣超 21,931.96 張，由買超轉為賣超

這裡最值得注意的是 南亞已經連續 9 天被外資賣超，這不是一天兩天的調整，而是偏向趨勢性的撤退。
旺宏、南亞科則是從原本偏買方翻成賣方，代表記憶體族群的籌碼氣氛並沒有想像中那麼穩，外資對這一段的耐心正在下降。

 

投信：南亞一路加碼，力積電也開始回頭

投信今天的動作，跟外資完全不是同一個節奏。
買超前三名為：

1. 南亞(1303)：買超 51,180.75 張，已連續 19 日買超
2. 力積電(6770)：買超 12,160 張，連續 4 日賣超後轉買超
3. 台新新光金(2887)：買超 8,723.84 張，已連續 6 日買超

投信對 南亞 的態度很像「別人丟，我來接」：
外資連賣 9 天，投信卻連買 19 天，這種籌碼對作非常有戲。這不一定代表股價立刻翻身，但至少可以看出投信對這檔的基本面或評價位置，還是有自己的算盤。

力積電也值得留意，前面連續 4 天賣超，今天轉為買超，剛好跟外資連買形成雙方同步偏多的局面。這種時候，短線籌碼容易出現比較強的延續性。

至於賣超部分：

1. 華航(2610)：賣超 12,352.73 張，已連續 3 日賣超
2. 聯電(2303)：賣超 10,321.13 張，由買超轉為賣超
3. 中信金(2891)：賣超 9,750.47 張，已連續 2 日賣超

投信對航運、成熟製造與部分金控的態度，明顯比先前保守。尤其 聯電 從買轉賣，算是半導體族群裡一個需要多看兩眼的訊號。

 

自營商：偏向短打，聯電與力積電續買，但大型電子被調節

自營商今天買超前三名：

1. 聯電(2303)：買超 4,340.89 張，已連續 2 日買超
2. 力積電(6770)：買超 3,419.44 張，已連續 3 日買超
3. 永豐金(2890)：買超 3,299.51 張，已連續 17 日買超

自營商的節奏通常比較像短線交易部隊，今天它對 聯電、力積電 的持續加碼，代表市場上對這兩檔的交易熱度還在。
而 永豐金連續 17 日買超，顯示金融股仍有穩定資金在承接，不是只有電子在搶戲。

賣超前三名則是：

1. 亞泥(1102)：賣超 7,370.14 張，已連續 2 日賣超
2. 廣達(2382)：賣超 6,760.49 張，已連續 2 日賣超
3. 英業達(2356)：賣超 2,280.2 張，已連續 2 日賣超

這邊就比較像是在做部位調整。
AI 伺服器與代工鏈的代表股像 廣達、英業達，今天都被自營商減碼，表示短線上獲利了結味道不輕。若用三國比喻，這比較像先把前線糧草收一收，還沒到全面撤軍，但也不是無腦往前推。

 

籌碼結論：外資偏空，但半導體與金融仍有內資支撐

整體來看，今天盤面不是單純的全面殺盤，而是外資大幅調節、投信與自營商各自找標的接棒。
幾個重點很清楚：

• 南亞：外資大賣、投信大買，籌碼對作最明顯
• 力積電：外資、投信、自營商同步偏多，短線熱度高
• 聯電：自營商買、投信賣，籌碼出現分歧
• 南亞科、旺宏：外資由買轉賣，記憶體族群仍偏弱
• 廣達、英業達：自營商調節，AI 族群短線有整理壓力

如果把今天的法人動向拆開看，會發現不是誰對誰錯，而是資金正在重新分配。
像長坂坡前的局勢一樣，表面上看起來兵馬很多，但真正決定勝負的，往往是誰的糧草、誰的退路、誰願意在關鍵位置多守一陣子。今天的籌碼盤，就是這種味道。