資安股財報後集體大漲，Palo Alto與Zscaler能接棒嗎？

 

Okta與CrowdStrike財報超預期，資安股同步大漲

企業加速導入人工智慧，也同步擴大網路安全預算。今年第二季，Okta(OKTA)與CrowdStrike(CRWD)獲利雙雙超越華爾街預期，兩家公司並以AI代理程式帶來的新威脅為由，上調後續財測。

財報公布後，Okta單日大漲20%，CrowdStrike上漲15%。Palo Alto Networks(PANW)、SailPoint與Rubrik(RBRK)也上漲約9%，顯示買盤已由個股擴散至資安族群。截至今年8月28日，Okta與CrowdStrike近期股價漲幅均超過80%，市場已先用股價表達對資安需求的高度期待。

這一輪行情有財報支撐，也帶有明顯的預期交易成分。資安支出已開始反映AI威脅；AI能帶來多少新增營收，以及收入會在何時大規模認列，仍有很長一段路要走。

 

AI攻擊推升防禦預算，資安廠商分化加快

先進AI模型持續推出，駭客也能用更低成本發動更頻繁、更自動化的攻擊。企業部署愈多AI代理程式，身分、權限與資料存取的節點就愈多，防禦範圍自然跟著擴張。這形成一場典型的軍備競賽，攻擊能力與防禦預算同步上升。

CrowdStrike執行長George Kurtz在法說會上指出，AI正在增加網路攻擊，也帶動更多資安支出。市場分水嶺逐漸清楚：能有效整合工具、降低管理複雜度，並直接處理客戶痛點的平台，較容易取得預算。

CrowdStrike的Falcon平台允許客戶彈性切換安全工具，相關產品營收較去年同期翻倍。Falcon營收年增一倍提供了較扎實的財報證據，也說明客戶願意把更多安全功能集中到同一平台。資安產業接下來的競爭，很大一部分會落在平台整合能力、部署效率與客戶留存。

 

身分安全成為AI代理程式擴張的直接受惠環節

企業每新增一個AI代理程式，就多出一組需要辨識、授權與監控的數位身分。代理程式可以存取資料、呼叫系統，甚至代替員工執行工作流程。權限若缺乏管理，攻擊面也會跟著放大，因此身分安全成為企業AI部署中的優先支出。

Okta執行長Todd McKinnon表示，新產品已取得初步成果，占公司總預訂量接近三分之一。公司在第二季拿下數十筆AI相關交易，顯示需求已由概念走向客戶合約。新產品占預訂量近三分之一，這項數字對Okta的意義，高於單純談論AI市場規模。

企業導入AI仍處於早期，現階段的訂單量也還無法推導長期成長幅度。後續需要持續確認AI相關交易數量、總預訂量占比，以及新產品能否穩定轉成營收。

 

同業財報將檢查需求廣度，股價已提高交卷標準

德意志銀行看好AI時代的網路安全成長，並關注下週Palo Alto Networks與Zscaler(ZS)財報。這兩家公司的結果，可以協助判斷需求是否廣泛分布於防火牆、雲端安全與零信任架構，或較集中在端點防護及身分管理。

美國銀行因AI成長加速，將Okta評級由「表現不佳」調升至「中立」。同一份觀點也保留兩項限制：企業AI導入進度仍很早，Okta管理層預期AI對2027財年業績的影響有限。因此，基本面方向偏強，股價續漲幅度仍受實際營收貢獻約束。

傑富瑞分析師Joseph Gallo預期，未來幾季的AI焦慮將持續轉化為資安支出。我的追蹤順序會放在同業財測、AI交易轉換率與平台產品成長。產業需求已獲得初步確認；Palo Alto Networks與Zscaler若同步給出強勁展望，需求廣度會再增加一層證據。若訂單增加卻未能轉成營收，或管理層持續延後AI貢獻時點，市場給予的高期待就會面臨檢驗。