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【08:28投資快訊】被動元件供需緊俏 國巨（2327）2021 EPS 上看45.91元

CMoney官方

2021-04-08 08:28

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國巨（2327）近期公告月營收，在終端需求維持強勁下，2021/3 月營收為 87.3 億元，MoM +24.6%，優於原先預期的 80.6 億元，判斷主因為終端需求強勁且漲價幅度優於預期。
在先前厚聲分家所造成的轉單效應下，整個晶片電阻的供需更加吃緊，三星在 3/1 調漲 MLCC 價格 15～25％，而國巨(2327)也針對晶片電阻調漲  15～25％，目前在 MLCC 與 R-chip 的產能利用率維持高檔下，2021Q1 整體營運可望淡季不淡。展望 2021 年，隨著 5G 手機及電動車滲透率持續提升，預期推升市場整體被動元件產值將較 2020 年成長 10%。目前在被動元件維持供不應求的趨勢下，各大廠產能皆維持滿載，日廠村田已調漲 MLCC 價格，部分型號的訂單能見度已到 2021Q3；而日廠太陽誘電也將重心放在車用客戶，減少消費型產品訂單。期望在日廠越來越將重心放在高階被動元件市場下，中低階被動元件的供需將更加吃緊，有助於國巨 2021 年營運將持續成長，2021 年營收預期為 973.4 億元，YoY +43.9%；稅後淨利 228.7 億元，YoY +62.0%；EPS 45.91 元。國巨過往五年本益比多落於 8~16 倍之間，考量國巨營運動能良好，維持本益比區間上緣 14 倍評價，目前股價偏低，潛在漲幅為 12.8%。
詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=234481

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