大盤衝上 47800 點，經理人重押在聯電和台達電，緯穎被拋 32 億

先講結論

這週主動式 ETF 資金往晶圓代工、電源設備、塑化、電路板集中，同時繼續從 AI 伺服器組裝、測試設備、封測撤出。

錢進去最多的 5 檔

錢離開最多的 5 檔

這代表什麼產業動向？

聯電、台達電這週幾乎平手，是最明確的兩筆

兩檔都是 11 檔 ETF 在買，金額 29.9 億和 28.3 億，股價同一週也都漲超過 13%。聯電做成熟製程晶圓代工，台達電做電源供應與散熱，一個是晶片代工、一個是 AI 資料中心的供電端，都不是最尖端的 AI 晶片。

聯電、南亞、南亞科連三次出現在買進名單

這三檔在最近三份週報裡都排在前面，方向沒有變過。

這週外資也大買半導體 1598 億，主動式 ETF 加碼晶圓代工跟外資同方向。但南亞又是反過來：外資賣塑膠 103 億，主動式 ETF 卻買 20.4 億，這已經是連續第三次對做，是目前最持久的一條分歧。

AI 伺服器「組裝廠」繼續被賣，「零組件」繼續被買

賣的是緯穎（組裝）32.7 億、勤誠（機殼）5.6 億。買的是台達電（電源）28.3 億、富世達 6.3 億、川湖 5.5 億。這個「買零組件、賣組裝廠」的分法，上週就出現，這週更明顯。

電路板被大買，但同一個板塊裡有人被丟掉

買金像電 11.8 億、欣興 6.7 億、景碩 5.9 億、聯茂 4.1 億；可是台燿被賣 21.0 億，是流出第二名。同樣做電路板材料，經理人是在裡面換股，不是整個板塊退出。

世芯被四檔 ETF 完全清掉

這週 5 檔在賣、沒有半檔在買，持有它的 ETF 從 8 檔掉到 4 檔，等於有四檔基金把它整個賣光。它的股價這週還漲 10.7%。

這週最該注意的一件事

大盤這週漲了 5%，指數衝到 47800 點，但這 22 檔 ETF 整體幾乎沒有加碼：買進 176 億、賣出 175 億，淨買進不到 1 億。

而且被賣的股票多數是上漲的：力成被賣 15.2 億，股價漲 9.0%；世芯被賣 9.3 億，股價漲 10.7%；致茂被賣 7.6 億，股價漲 17.3%；貿聯被賣 7.1 億，股價漲 13.4%；台燿被賣 21.0 億，股價漲 5.1%。

這是典型的「趁漲換股」——不是看壞後殺出，而是趁行情好把錢從一批股票搬到另一批。看到「某某股票被 ETF 賣」，先看它當週是漲還是跌，意思會差很多。

本文為公開資料整理，不構成投資建議，也不是對任何基金或經理人的評價。投資有風險，過去績效不代表未來，買之前請看公開說明書。