川普被法院打臉！10兆貿易關稅喊卡，市場大解放？

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2025-05-29 15:37

(更新：2025-05-29 15:58)

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5月28日，美國國際貿易法院對川普「解放日」關稅政策做出違憲判決，判決認定川普援引IEEPA徵收高額關稅的做法已逾越憲政界線。這不只是單純的政策新聞，更可能成為美股與全球資本市場的一次深層轉折。當政策槓桿突然反轉，對投資人意味著什麼？今天將深入解析這場事件的本質、結構性影響與背後潛藏的投資機會

總統權力被限縮，法院出手打回關稅政策

這場判決推翻了川普政府針對中國、墨西哥、加拿大等主要貿易夥伴的大規模關稅措施，涵蓋商品總價值高達1兆美元以上。法院明確指出，總統在未經國會授權下，無權援引IEEPA進行如此廣泛的經濟干預。判決的核心在於「違憲越權」，不僅是針對川普個人，更是對未來總統貿易權力的重新劃界。這象徵著美國三權分立制度在經濟政策上的堅守，具有長遠意義

取消高額關稅，企業供應鏈壓力大幅舒緩

川普關稅政策下，許多仰賴進口零組件與原物料的企業被迫壓縮成本、調漲售價，甚至遷移產線以避開高稅率。如今這些壓力源遭到裁定違憲撤除，對企業而言等同於「減稅」。許多中小型企業與品牌廠商可望改善營運現金流，重啟中止的投資與產能規劃，整體供應鏈將迎來穩定與活絡

通膨預期下修，市場重新評價成長股

關稅政策曾一度成為美國通膨上升的推手。根據Bloomberg Economics數據，IEEPA關稅取消將可能使核心PCE下降0.3%，對於聯準會而言是調整政策的潛在空間。在這樣的背景下，市場將重新審視成長型股票與高估值企業的價值重估機會，特別是過去因通膨與成本壓力被壓抑的科技與消費產業，有望成為這波行情的起跑點