【籌碼K線8月登入禮】15日獎品-9月必跌股

九月必跌股完全解析：從選股邏輯到光罩、虹光個股深度分析

一、什麼是「九月必跌股」？

進入初秋、開學季展開之際，市場上同樣流傳著另一份季節性清單——列出過去幾年在九月出現規律性下跌的個股，這類清單通稱為「九月必跌股」。

這個概念的核心不是預言，而是統計回測。透過觀察個股在過去五年九月份的表現，篩選出下跌頻率高、跌幅穩定的標的，作為當月風險控管的參考依據。

為什麼是九月？

九月在台股日曆中有幾個結構性因素，容易讓部分族群出現賣壓集中：

1、財報空窗期、法說會展望效應的發酵期

台股半年報（涵蓋第二季）法定公布截止日為8月14日，第三季報則要到11月14日前才公布，九月正好落在「半年報已公布完、第三季報還沒到」的財報空窗期，九月本身並不會有新一季的法定財報公告。

• 八月中旬半年報公布後，許多公司會在八月底到九月密集召開法人說明會，針對Q2財報細節與下半年、尤其是Q4的展望做說明，這些說法通常要到九月才會被市場真正消化、反映在股價上。

若展望保守或不如預期，賣壓往往在九月延續甚至擴大。九月唯一固定公布的財務資訊，是每月10日前公告的上月營收（九月10日前公布的即為8月營收），是財報空窗期中最即時的觀察指標。

2、傳統旺季「能否兌現」的驗證期

電子業歷來有「五窮六絕、七上八下」的說法，理論上九月開始進入下半年出貨旺季。但旺季是否真的兌現、訂單能見度是否如預期回升，九月正是市場檢驗答案的關鍵月份——一旦不如預期，失望性賣壓容易集中出現。

3、全球央行政策不確定性升高

九月是國際主要央行（尤其是聯準會）關鍵會議的傳統月份之一，利率與政策路徑的不確定性容易讓外資在決策前偏向觀望或減碼，對外資參與度高、籌碼集中度低的中小型股影響尤其明顯。

4、中秋節後傳產拉貨力道趨緩

許多傳產業在中秋節前有一波拉貨、出貨高峰，節後庫存調整與訂單能見度回落，容易使相關類股在九月出現獲利了結賣壓。

這些因素交疊，使得特定族群在九月同樣出現重複性的股價弱勢，構成「九月必跌股」統計意義的來源。

二、近五年九月下跌之個股（下跌率100%、平均跌幅>5%）

以下篩選條件為「近5年9月下跌率100%（即過去五年每年九月皆下跌），且平均跌幅超過5%」：

這張表最大的價值，在於幫助投資人提前識別九月的地雷區，而非提供做空訊號。建議的使用方式如下：

• 第一步，先看下跌率是否達100%（即近五年皆下跌），這代表規律性最強、統計意義最高。

• 第二步，對照當年度的基本面，確認產業景氣與個股營運方向是否仍偏弱，或有轉機訊號可能逆轉季節性規律。

• 第三步，搭配近期法人籌碼與成交量變化，觀察是否有提前出貨跡象，或主力已開始減碼。

最重要的一點：季節性統計是過去的資料，市場每年的背景條件不同，2026年的九月不會自動複製過去的走勢。表格是起點，不是終點。

三、從表格找到目標——為何鎖定光罩與虹光

回到統計表，本表列出十檔近五年九月下跌率達100%的個股，涵蓋傳產電機、傳產生技、傳產橡膠、電子上中下游等不同族群。其中光罩(2338)與虹光(2380)值得特別關注，原因如下：

• 跌幅本表最深、分屬不同電子次族群，代表兩種不同的九月賣壓邏輯

光罩(2338)屬電子上游半導體設備類股，平均跌幅-10.92%，是本表跌幅最深的個股，其弱勢與IC光罩訂單能見度、先進封裝業務貢獻能否延續有關；虹光(2380)屬電子下游掃描器類股，平均跌幅-10.78%，弱勢則與消費性電腦周邊產品的淡旺季轉換、營收動能是否能延續相關。

兩者都面臨營運轉折的關鍵期，使季節性統計更值得深究。

• 兩家公司近期財報都呈現「獲利成長但營收動能不穩」或「基期效應待驗證」的狀況

光罩(2338)2026年第一季EPS轉為0.52元，季增139%、年增143%，較去年2025全年EPS -4.88元有明顯改善，但同期月營收年減幅度仍在，累計營收年減6.12%，顯示獲利回升是否有營收面支撐仍待觀察；

虹光(2380)2026年第一季EPS為0.4元，季增60%、年增高達1900%，但年增率主要來自去年同期基期極低，累計營收雖年增8.34%，單月營收卻轉為年減8.51%，獲利含金量與動能延續性都處於待驗證階段。近期出現減資是為了彌補虧損，基本面較為有風險，投資人需留意。

這種「獲利數字亮眼、細節仍有疑慮」的狀態，往往讓法人在檢視月營收公告後更傾向先調節、後確認，也是觀察九月籌碼變化的重要背景。

• 規模與流動性是光罩相較虹光的操作優勢

虹光(2380)股本較小（資本額約6億元），籌碼相對集中，波動可能較劇烈但也可能不易進出；光罩資本額約36.68億元，規模與市值均高於虹光(2380)，即便判斷出現偏差，進出場的執行成本也相對較低，是本表中適合作為季節性觀察入門標的的選擇。

個股深度分析一、光罩(2338)

公司定位

光罩(2338)為台股上市電子上游類股，主要經營業務為IC光罩之研究、發展、製造及銷售，並提供相關技術協助、諮詢、檢驗與修理服務，近年也切入先進封裝業務。截至查詢時點，公司資本額約36.68億元，屬於電子上游半導體設備族群中規模較大的個股之一。

近期營運表現

根據2026年查詢到的財報資料，光罩(2338)2026年第一季EPS為0.52元，季增139%、年增143%，相較去年2025全年EPS -4.88元有顯著的獲利轉折訊號。營收方面，2026年5月營收5.18億元，月增6.28%但年減7.54%；累計營收25.44億元，累計年減6.12%，顯示營收動能尚未完全跟上獲利改善的腳步，去年2025全年營收為60.38億元。

九月季節性數據解讀

• 光罩(2338)在本次統計表中近五年9月下跌率達100%，平均跌幅-10.92%，是本表中跌幅最深的個股。

半導體設備、光罩類股的股價常與先進封裝、IC設計客戶下單能見度連動，若九月法說會或月營收公告未能延續獲利改善的訊號、或先進封裝業務貢獻不如市場預期，九月的季節性弱勢便有再度出現的條件。

規模與流動性優勢

光罩(2338)資本額約36.68億元，規模明顯高於本表中多數中小型傳產、電子股（如虹光）。對一般投資人而言，這代表無論是提前迴避風險或事後停損停利，執行成本與滑價風險相對較低，是本表中較適合作為季節性觀察入門標的的選擇之一。

籌碼K線PC版解讀

指標1、觀察籌碼面——近日法人是否站在買方居多

• 光罩(2338)近20日外資賣超 5,740 張、投信沒過多介入。

打開《籌碼K線》PC版，「籌碼K線」頁面，可查看外資、投信、自營商的買超與賣超張數。光罩(2338)近 20 日外資賣超 5,740 張、投信沒過多介入。若在八月下旬外資出現連續賣超，往往是季節性弱勢啟動最明確的早期訊號；若法人仍同步偏多，則需重新評估今年九月弱勢是否如期出現。

指標2、觀察技術面——技術面是否出現轉強訊號

• 光罩(2338)分價量表為 52.9~54.31 元

• 股價目前正位於分價量之下，代表此分價量確實為短線壓力區

• 後續將視股價是否有望站上轉為支撐，否則短線恐要碰到壓力回跌

打開《籌碼K線》PC版，個股K線圖，觀察到近期有向上攻擊趨勢，但隨之又滑落，目前剛好回到分價量表（支撐壓力）區間中，後續將視股價表現決定其成為支撐或壓力。若後續八月下旬技術面開始轉弱，出現季節性弱勢的技術面共振條件即成立。MACD死叉、RSI從高檔下彎，是相對明確的轉弱確認訊號，恐就要擔心回檔風險。

指標3、觀察主力動向——前15大主力是否為波段買盤

• 光罩(2338)近一月主力大賣，賣超 6,052 張

• 前5大買賣主力：主力整題仍以調節為主

打開《籌碼K線》PC版，獨有的「主力進出」功能，選取右上角「時間區間」，即可統計主力買賣超動向。若主力券商在八月中下旬出現集中賣出，代表市場在「正在賣超」機制下提前卡位；反之，若主力持續在進場承接，則不宜過早判斷弱勢成立。

指標4、觀察大戶籌碼——高淨值持股人是否調節出場

• 光罩(2338)近期大戶仍減少；散戶仍增加

• 大戶整體持股達 44.87%、散戶持股達 44.03%，顯示籌碼較為凌亂。

打開《籌碼K線》PC版，「大戶籌碼」功能，點選「大戶持股」，可追蹤持股1,000張以上大戶的增減動向。光罩(2338)大戶持股達 44.87%，大戶動向對股價方向的指引意義尤其顯著——大戶持股比例若在進入九月前出現連續下滑，代表聰明資金已悄然撤退，是行情轉弱前最值得優先關注的籌碼警訊。

個股深度分析二、虹光(2380)

公司定位

虹光(2380)成立於1991年，1998年掛牌上市，主要業務為電腦周邊產品，以掃描器為核心產品線。截至查詢時點，公司資本額約6億元，屬於中小型股。

近期營運表現

根據2026年查詢到的財報資料，虹光(2380)2026年第一季EPS為0.4元，季增60%、年增高達1900%，但年增率主要受惠於去年同期獲利基期極低，去年2025全年EPS為0.72元。營收方面，2026年6月營收2.22億元，月減26.62%、年減8.51%；累計營收14.55億元，累計年增8.34%，去年2025全年營收為29.29億元。「累計營收仍正成長、但單月轉弱」的落差，值得投資人在檢視九月法人動向時特別留意。近期出現減資是為了彌補虧損，基本面較為有風險，投資人需留意。

九月季節性數據解讀

• 虹光(2380)在本次統計表中近五年9月下跌率達100%，平均跌幅-10.78%，是電子下游族群中跌幅較深的個股之一。

掃描器等電腦周邊產品的需求容易受消費性電子淡旺季影響，若九月單月營收持續呈現年減、市場對獲利成長動能是否只是基期效應存疑，九月季節性弱勢有再度出現的條件，持股者建議提前留意風險。

籌碼K線PC版解讀

指標1、觀察籌碼面——近日法人是否站在買方居多

• 虹光(2380)近20日外資賣超 4 張、投信沒過多介入。

打開《籌碼K線》PC版，「籌碼K線」頁面，可查看外資、投信、自營商的買超與賣超張數。虹光(2380)近20日外資賣超 4 張、投信沒過多介入。再加上此股流動性也較差，成交量不大，也是持有風險之一。若在八月下旬外資出現連續賣超，往往是季節性弱勢啟動最明確的早期訊號；若法人仍同步偏多，則需重新評估今年九月弱勢是否如期出現。

指標2、觀察技術面——技術面是否出現轉強訊號

• 虹光(2380)分價量表為 5.3~6.23 元

• 因股價目前在六月底因彌補虧損，實施減資，因此分價量表位置較為失真。

打開《籌碼K線》PC版，個股K線圖，觀察到近期有向上攻擊趨勢，但隨之又滑落，目前剛好回到分價量表（支撐壓力）區間中，後續將視股價表現決定其成為支撐或壓力。若後續八月下旬技術面開始轉弱，出現季節性弱勢的技術面共振條件即成立。MACD死叉、RSI從高檔下彎，是相對明確的轉弱確認訊號，恐就要擔心回檔風險。

指標3、觀察主力動向——前15大主力是否為波段買盤

• 虹光(2380)近一月主力中立，中立 68 張

• 前15大買賣主力：主力前幾個月有買超，但股價未過多反應

打開《籌碼K線》PC版，獨有的「主力進出」功能，選取右上角「時間區間」，即可統計主力買賣超動向。若主力券商在八月中下旬出現集中賣出，代表市場在「正在賣超」機制下提前卡位；反之，若主力持續在進場承接，則不宜過早判斷弱勢成立。

指標4、觀察大戶籌碼——高淨值持股人是否調節出場

• 虹光(2380)近期大戶減少；散戶增加

• 大戶整體持股達 32.76%、散戶持股達 53.49%，顯示籌碼較為凌亂。

打開《籌碼K線》PC版，「大戶籌碼」功能，點選「大戶持股」，可追蹤持股1,000張以上大戶的增減動向。虹光(2380)大戶持股達 32.76%，大戶動向對股價方向的指引意義尤其顯著——大戶持股比例若在進入九月前出現連續下滑，代表聰明資金已悄然撤退，是行情轉弱前最值得優先關注的籌碼警訊。

總結

• 「九月必跌股」是作為一種風險管理的輔助工具，其價值在於縮小需要留意的範圍、提供歷史參考，而非提供保證下跌的公式。

統計數字背後，每一年的市場條件都不盡相同，投資人在使用這類資料時，仍需回歸基本面判斷，並查核最新的法人籌碼、營收與獲利數據。

光罩(2338)與虹光(2380)恰好提供了兩種不同的觀察視角：

• 光罩(2338)是電子上游半導體設備股，獲利剛出現轉折訊號，但營收動能尚未完全跟上，資本額規模較大、流動性相對較佳；

• 虹光(2380)是電子下游消費性周邊股，近期出現減資是為了彌補虧損，基本面較為有風險，投資人需留意。

兩者近五年9月皆呈現100%下跌機率，統計意義明確，但仍取決於當年市場的實際反應、籌碼面的配合，以及整體市場的風險偏好。

理解表格的邏輯、讀懂個股的基本面、設定清晰的風險控管條件，是將這份統計數據轉化為有效參考依據的三個關鍵步驟。

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