UBS初步評價Amrize為中立，目標價53美元，強調成長潛力與市場挑戰

UBS對建材公司Amrize的評價為中立，目標價定在53美元，指出其具備良好的中期基本面，但股價已反映大部分預期增長。

UBS於本週二開始對建材集團Amrize（NYSE:AMRZ）進行覆蓋，給予中立評級並設定53美元的目標價。分析師Marcus Cole表示，儘管美國建設市場的基本面強勁，短期內仍面臨利率環境的挑戰。他提到，Amrize作為Holcim的近期分拆企業，將受益於有利的美國建設趨勢，管理層預計2025至2028年每年銷售增長可達5%-8%，而息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長則可望達到8%-11%。

然而，UBS的預測較為保守，預計平均銷售增長僅4%，EBITDA增長6%。Cole指出，該公司未來三年間可能產生約80.5億美元的自由現金流，這與公司的指導方針相符。關於估值方面，UBS認為目前的股價已充分反映了長期增長潛力，預計當前股價暗示的稅後資本回報率（ROIC）為14.5%。基於不同的業務情景，UBS將Amrize的股價範圍設定在42至67美元之間，取決於盈利表現及行業倍數。

此外，雖然UBS的預測不考慮併購影響，但報告指出Amrize管理層計劃透過併購促進每年1%-3%的銷售增長。隨著Amrize在美國建材市場的穩健財務狀況及增長潛力，Cole對未來持謹慎樂觀態度，認為目前股價接近公允價值。

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