智邦(2345)受惠 AI 加速卡、高階交換器雙引擎驅動成長

不敗教主陳重銘

陳重銘~ 過去是三重商工機械科老師，從外表看就是位不起眼的中年大叔，很難和「有錢人」聯想在一起。2019年主動從學校離職，開啟了專業投資人的歲月，30年來靠著存股的「超簡單投資術」，如今已累積9位數身價，每年坐領逾千萬元股利。著有：《6年存到300張股票》、《打造小小巴菲特》、《你也可以存100張金融股》…等10幾本暢銷書，目前已處於半退休狀態。

不敗教主陳重銘

2026-11-10 11:30

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智邦(2345)

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AI 資料中心從算力競賽，走向運算與網路全面升級

隨著 AI 應用從生成式 AI，拓展至具備自主規劃與執行任務能力的代理式 AI，使得全球大型 CSP 持續擴大資料中心投資，帶動運算與網路基礎建設需求同步成長。

在運算方面，AI 模型訓練與推論需要龐大算力，除了 Nvidia GPU 之外，Amazon、Google 等 CSP 也積極開發自有 ASIC 加速器，藉此降低對單一晶片供應商的依賴，並透過客製化硬體設計提高運算效率、降低成本。隨著自研 ASIC 應用規模擴大，相關 AI 加速卡與運算模組需求也持續增加。

另一方面，當資料中心部署的 AI 晶片數量快速增加，晶片之間必須頻繁交換大量資料，使網路傳輸速度成為影響運算效率的關鍵。因此，資料中心交換器正從 400G、800G 快速朝 1.6T 規格升級。

整體而言，AI 資料中心投資不再侷限於運算晶片，而是同步帶動 AI 加速卡、高速交換器及網路互連設備需求成長。在台股當中，智邦(2345)憑藉在 AI 加速卡與白牌交換器領域的長期布局，成為重要受惠廠商之一。

檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估智邦(2345) 2026 年 EPS 可望成長 81.7% 至 85.63 元，且 2027 年還可再成長 34.3% 至 115 元，將連續創歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。

智邦(2345)：從白牌交換器龍頭，轉型 AI 運算與網通設備供應商

智邦(2345)成立於 1988 年，並在 1995 年掛牌上市。公司為全球主要網通設備製造商，業務涵蓋資料中心交換器、AI 加速卡、智慧網卡，以及企業網路設備，主要客戶為 Amazon 與 Meta 等大型 CSP 供應商、網路設備品牌廠及企業客戶。

智邦(2345)早期主要是替品牌廠進行網通設備 ODM 代工，而後轉向直接與大型雲端服務供應商合作開發白牌交換器，受到 Amazon、Meta 等客戶青睞，進而形成領先的市場地位。

從圖 2 檢視營收組合，可以看到近年營運有了重大轉變。過去以網路交換器為主要營收來源，如今隨著 Amazon 自研 Trainium AI 加速器需求快速成長，帶動 AI 加速卡出貨規模大幅增加，使包含 AI 加速卡與智慧網卡在內的「網路應用設備」，成為營收比重最高的類別。

(備註：智慧網卡可協助伺服器 CPU 運算並提高運作效率。AI 加速卡則是專為執行 AI 推論或訓練的硬體，可提高 GPU 之間的傳輸並降低延遲)

智邦(2345)長期獲利穩定創高，受惠 AI 更加速成長

接著從圖 3、圖 4 觀察智邦(2345)近年營運狀況，過往隨著 5G、串流影音等應用興起，帶動網路傳輸流量增長，進而推升交換器需求。而後在 2024 年起受惠 AI 正式爆發，進一步讓獲利呈現倍速成長。至於 2021 年是少數衰退的一年，主因當年受缺料、原料漲價等短期負面影響，不過實際上無礙產業的成長動能。