UBS 認為 LSB Industries 股價上漲空間有限，將評級下調至中立

UBS 將 LSB Industries 評級從買進下調至中立，認為該公司股價已反映出近期的市場強勁表現，未來成長潛力受限。

LSB Industries (NYSE:LXU) 在週二被瑞銀(UBS)分析師下調評級，理由是其股價在經歷顯著增長後，上漲空間受到限制。瑞銀的股票分析師盧卡斯·博蒙特指出，儘管氮肥市場因供需緊張及美國關稅影響而強勁，但這些利多因素已在 LXU 的估值中體現。他表示：“我們將 LXU 的評級下調至中立，目標價提升至 9.25 美元，認為目前的股價相對合理。”

根據 UBS 預測，LSB 在接下來 12 個月內的 EBITDA 將達到 1.53 億美元，主要受益於尿素和 UAN 等氮衍生物價格上漲。然而，中期 EBITDA 預測仍約為 1.35 億美元，顯示出 2026 年之後的正常化趨勢。雖然 LSB 在 UAN 上擁有 40% 的市場份額，但其較重的工業氮產品組合，如硝酸和氨水，限制了其在農業氮肥週期性上升中的獲利能力。

此外，博蒙特提到，LSB 與 Lapis 合作的碳捕集與封存專案可能在 2026 年前每年產生約 1500 萬美元的 EBITDA，而這不需要資本投資。儘管如此，這些收益被視為微不足道且已計入價格中。隨著 UBS 將目標價提高至 9.25 美元，卻同時降低其企業價值倍數，顯示出當前估值缺乏進一步上漲的催化劑。

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