J.P. Morgan 預測建材股短期內持平，2027年有望反彈！

J.P. Morgan 看好北美建材市場未來發展，將 Martin Marietta 材料評級上調至增持，但預計住宅建設復甦需等到2027年。

J.P. Morgan 最新報告指出，儘管北美建材股票在近期內可能保持橫盤整理，但該行對於該行業的長期前景依然看好，特別是隨著住宅建設的回暖及資料中心、能源專案和基礎設施支出增加。投資銀行表示，Martin Marietta Materials (MLM) 的評級已從中性上調至增持，並將其視為最佳選擇之一，另一家則是 Cemex (CX)。

今年以來，建材股平均下跌約9%，而標普500指數卻上漲了12%。這主要受到住房需求疲弱、聯邦基礎設施資金不足、高能源成本及價格壓力等因素影響。然而，J.P. Morgan 認為這些問題屬於週期性挑戰，而非結構性危機，並預估到2027年，相關股票仍會有約23%的上行空間。

關於住宅建設的回升，J.P. Morgan 指出，由於高利率影響購屋能力，真正的復甦預計要到2027年下半年才會出現。此外，基礎設施支出也將提供一定支援，雖然目前大部分資金尚未使用，但仍能促進低單位數成長。

Martin Marietta 獲得的升級與其收購 Lhoist North America 的石灰業務有關，預計可帶來顯著的成本協同效應。而Cemex 則被認為是最具潛力的選擇，其相對較低的市場暴露以及潛在的增長機會使其吸引力十足。

然而，Amrize (AMRZ) 和 Knife River (KNF) 的評級則有所下調，因為公司面臨執行和信譽問題，且競爭加劇導致利潤受壓。在經歷了一段時間的賣壓後，建材行業的估值已回落至合理範圍，讓投資者能夠期待未來的回報，尤其是在2026年耐心等待時。

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