日本債券收益率飆升 引發全球利率重置浪潮！

隨著日本十年期國債收益率達到三十年來新高，全球債市面臨重大變化，黑石集團警告需密切關注日圓的短倉風險。

近期，美國聯邦儲備政策預期的鷹派調整引起全球債券市場震盪，而日本則成為此轉型的明顯例證。根據黑石投資研究所最新報告，日本十年期國債收益率已攀升至三十年來的最高點，同時日圓貶值至1986年以來的新低。自2020年至2021年以來，美、歐及日本的政府債券收益率均顯著上升，修訂後的美國政策預期更是增添了新的動力。

目前，日本政府債券（JGB）的長期前瞻性利率約為5%，而美國和澳大利亞分別為6%和5.5%。歷史上因持續通縮和超寬鬆貨幣政策而異於他國的日本，如今正逐漸與其他發展市場趨同，這使得黑石認為全球利率重置是真實且具有深遠影響的。

雖然日本銀行的穩健正常化策略使過渡相對有序，但黑石策略師提醒，由於日圓在全球套利交易中的核心角色，「日圓的多頭擠壓需要密切監控」。黑石對日本國債持減持觀點，理由包括加息和大量債券供應，同時青睞日本股票以及美歐短期收益曲線，以獲取可持續的收入來源。

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