AI熱潮推升股市波動，市場風險卻被壓制：法國興業銀行報告揭示

法國興業銀行指出，儘管宏觀經濟環境支援股市，AI投資週期將持續提升個股波動性。

在近期的報告中，法國興業銀行策略師Jitesh Kumar表示，人工智慧(AI)的投資浪潮預計將使單一股票的波動性保持在高位，即便整體經濟條件仍然對股市有利。該行認為，穩健的經濟增長和強勁的勞動市場限制了廣泛市場下跌的風險，投資者開始區分企業之間的贏家與輸家，這導致個股波動性上升，而股票之間的相關性則降至歷史低點。

根據報告，自2024年以來，AI已成為股市波動的主導因素，大量對AI基礎設施的投資提高了盈利預期，同時也增加了未來獲利的不確定性。特別是半導體行業，在此轉變中扮演重要角色，該行估計科技相關行業如今佔據標普500指數波動性的約95%。

報告還分析了技術風險，指出自5月以來，合成股票頭寸的融資成本急劇上升，主要受到零售投資者透過槓桿ETF參與的影響。雖然當前的宏觀經濟風險似乎受到控制，但技術因素值得更大關注。法國興業銀行預測，除非AI投資週期出現冷卻，否則波動性不會很快回歸正常水平。

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