【美股盤前】科技巨頭財報來襲，Alphabet與Amazon能撐科技股嗎？（2026.10.26）

本週最重磅的財報之夜即將登場——Alphabet與Amazon將在今日盤後同步公布Q3業績，市場正屏息等待兩大科技巨頭的AI商業化進度與雲端成長動能。台灣投資人更應聚焦的是：這兩份財報若超預期，能否帶動台積電、鴻海等供應鏈個股走強？若低於預期，則科技股估值修正壓力將首當其衝。

01. Alphabet盤後財報，AI雲端能否再驚艷？

Alphabet今日盤後公布Q3財報，市場預期每股盈餘3.00美元、營收1279億美元。投資人最關注Google Cloud的成長速度是否加速，以及AI整合廣告業務的具體成效。過去幾季Alphabet在AI基礎建設上的大規模資本支出引發市場疑慮，若本季雲端毛利率有改善跡象，將成為股價反彈的催化劑。此外，YouTube廣告收入的恢復力也將是重要觀察指標，反映整體數位廣告市場的景氣度。

📌 Google Cloud季增速若能維持在28%以上，且資本支出指引未進一步上調，將有效緩解市場對AI投資回報週期過長的擔憂，帶動GOOGL估值修復。

▲ 多頭觸發：Google Cloud營收季增速超過30%，超越市場預期

▲ 多頭觸發：AI廣告整合帶動整體每股盈餘超越3.10美元

▼ 空頭觸發：資本支出指引再度上調，引發投資回報疑慮

▼ 空頭觸發：YouTube廣告收入低於90億美元，反映廣告市場疲軟

02. Amazon財報決戰AWS，雲端霸主壓力測試

Amazon同樣在今日盤後公布財報，市場預期每股盈餘1.96美元、營收2022億美元。重點聚焦在AWS雲端部門的成長率是否能維持在19%以上，以及AI工作負載帶來的新增需求能否轉化為可見的收入增量。電商部門的利潤率改善趨勢也是關鍵，特別是第三方賣家服務與廣告業務是否持續貢獻高毛利成長。本季財報發布時間與Alphabet重疊，市場對科技股的整體風險偏好將在盤後集中定價。

📌 AWS若能展示AI推論需求帶來的加速成長，並維持強勁的運營利潤，將為整個雲端賽道提供正面情緒加持，進而帶動台灣AI伺服器供應鏈的信心。

▲ 多頭觸發：AWS成長率超過21%，超越市場預期

▲ 多頭觸發：整體運營利潤率達到11%以上，顯示盈利能力持續改善

▼ 空頭觸發：AWS成長率低於17%，顯示雲端需求放緩

▼ 空頭觸發：電商部門毛利率不如預期，拖累整體獲利品質

03. Verizon盤前財報，電信股能帶動開盤氣氛？

Verizon今日盤前公布Q3財報，市場預期每股盈餘1.27美元。投資人將關注後付費手機用戶數的淨增減情況，以及固網寬頻業務的訂閱成長動能。Verizon近年來透過光纖到戶（FIOS）擴張來對抗有線電視業者的競爭，這一轉型進度的揭露可能影響市場對其長期現金流的評估。Cadence Design Systems(CDNS)亦於今日盤前公布財報，預期每股盈餘2.05美元，其EDA工具需求與半導體設計景氣密切相關。

📌 Verizon財報的核心看點在於EBITDA利潤率能否維穩，若後付費用戶淨流失，將進一步壓縮其股息可持續性的市場信心，短線利空壓力不容忽視。

▲ 多頭觸發：後付費手機用戶淨增超過30萬，顯示市占回穩

▲ 多頭觸發：固網寬頻訂閱數超過40萬，光纖轉型動能明確

▼ 空頭觸發：後付費用戶出現淨流失，市場擔憂競爭壓力加劇

▼ 空頭觸發：調降全年自由現金流指引，股息可持續性疑慮升溫

04. 台灣供應鏈如何看今晚財報？台積電是關鍵

Alphabet與Amazon的財報若能超越預期，最直接的受惠者之一是AI伺服器與雲端基礎設施的上游供應鏈，台積電作為全球最先進晶片的唯一製造者，是最具代表性的連動標的。鴻海旗下的雲端伺服器組裝業務、聯發科在邊緣AI晶片的佈局，以及日月光在先進封裝的擴張，都會受到今晚財報基調的影響。市場在財報公布前通常會預先定價部分樂觀預期，意味著若結果僅符合預期而非大幅超越，台股科技股可能反而出現「買預期、賣事實」的修正壓力。

📌 台灣投資人不應只看財報數字是否達標，更要觀察兩大科技巨頭對2025年資本支出的指引方向，這才是台積電先進製程需求能否維持高景氣的真正訊號。

▲ 多頭觸發：Alphabet與Amazon雙雙上調2025年資本支出指引，利多台積電CoWoS需求

▲ 多頭觸發：AI推論晶片需求明確擴大，帶動聯發科相關產品線訂單能見度提升

▼ 空頭觸發：兩大巨頭對AI投資放緩，壓縮台積電先進製程訂單預期

▼ 空頭觸發：財報僅符合預期，引發市場獲利了結，台股科技股跟跌

05. 本週FOMC登場，今日數據為暖場前哨

今日公布的芝加哥聯儲全國活動指數（預期-0.1）與達拉斯聯儲製造業指數（預期7）對市場的即時影響相對有限，但本週整體宏觀日曆相當密集，包括耐用品訂單、消費者信心指數、新屋銷售，以及最受矚目的週三FOMC會議結果。在聯準會政策路徑仍具不確定性的背景下，今日的總經數據可作為市場對美國經濟韌性評估的觀察窗口，若數據明顯低於預期，可能強化市場對11月降息的預期，進而對長天期利率形成下行壓力。

📌 當前市場同時面臨「財報季高峰」與「聯準會決策週」的雙重焦點，資金在兩者之間的配置邏輯將決定本週科技股能否在財報利多下突破前高，或反而因聯準會鷹派語調而回吐漲幅。

▲ 多頭觸發：今日總經數據優於預期，顯示美國製造業韌性，帶動風險偏好回升

▲ 多頭觸發：市場解讀FOMC偏鴿，長端利率回落，有利科技股估值

▼ 空頭觸發：數據明顯惡化，市場擔憂經濟軟化風險，轉向防禦性配置

▼ 空頭觸發：FOMC釋出更鷹派訊號，壓縮成長股本益比空間

基本情境｜Alphabet與Amazon盤後財報

今日盤面最可能的走向是：開盤前受Verizon等盤前財報影響有限，整體科技股在盤前呈現觀望格局，成交量偏低。進入下午至收盤前，市場情緒將逐步轉向對Alphabet與Amazon財報的定價預期，資金可能提前流入相關概念股。若兩份財報均能超越市場預期、並維持或上調AI基礎建設支出指引，科技股有望在盤後出現跳漲，並帶動次日台股早盤的科技供應鏈開高走強。反之，若財報僅符合預期或出現資本支出疑慮，則市場可能進入獲利回吐模式。

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