美銀預測八月股市艱困，美元與黃金成投資首選

美國銀行報告指出，歷史資料顯示八月至十月為S&P 500最弱表現期，建議投資者採取防禦策略，青睞美元和黃金。

隨著八月的到來，投資者或許應該謹慎行事。根據美國銀行技術分析師保羅·西亞納的最新季節性報告，歷史市場模式暗示未來三個月將面臨更具防守性的環境。自1928年以來，八月至十月期間是標普500指數(SP500)表現最差的三個月，平均回報率幾乎持平，且下跌幅度高達7.35%。這一趨勢使得美銀自五月底以來一直保持防守姿態。

儘管如此，西亞納提醒，季節性疲軟不一定意味著長期看空。過去的經驗顯示，夏末的回撥常常為市場強勁反彈鋪路，特別是在十一月至一月之間，標普500的平均增幅可達3.54%。

此外，報告指出，八月份對於美元而言通常是一個有利時期，自2000年以來，美元在此期間相對英鎊及澳元上漲的機會分別達65%和69%。而在新興市場中，南非蘭特則呈現出較弱的季節性趨勢，美元對其的升值機率達73%，平均增幅為2.19%。

報告還發現，八月通常伴隨著政府債券收益率的下降，尤其是在總統任期第二年的情況下，30年期美國國債收益率平均下降18個基點。相比之下，黃金作為主要宏觀資產，在八月至十月期間的表現尤為突出，自1992年以來，黃金在此階段上漲的頻率達61%，平均增幅為2.52%。

雖然大多數股票指數在八月表現不佳，但道瓊斯工業平均指數(DJI)卻展現了相對韌性，62%的時間實現上漲，而香港恆生指數(HIS)則在57%的時間內下跌。能源類股可能會打破整體防守趨勢，因為布隆伯格能源指數在八月的平均增幅為2.42%。

西亞納強調，季節性只是眾多因素之一，然而歷史證據顯示，八月往往獎勵那些採取防禦性佈局、加強美元和黃金配置的投資者，並對股市保持警惕，以迎接即將到來的強勁市場週期。

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