HSBC分析：科技股回撥助力廣泛股市反彈，盈利前景依舊穩健！

HSBC指出，美國科技股的回撥雖然引發市場輪動，但卻促進了股市的整體反彈，並且盈餘預測仍顯示強勁。

近期美國科技股出現回撥，這一變化卻意外地改善了市場的寬度，未削弱更廣泛的股市反彈。根據HSBC在六月發布的美國股票策略報告，標準普爾500指數在六月份下跌1%，投資者將資金從科技轉向防禦性行業，如醫療保健、公用事業和消費品。該報告指出，此次修正是四個月來市場寬度的首次實質改善，等權重的標普500表現優於市值加權指數，約三分之二的股票超過了廣泛基準。

儘管參與情況有所改善，HSBC還表示，市場反彈仍然集中，超過87%的年初至今標普500的漲幅由半導體和科技硬體驅動，而與人工智慧相關的資本貨物也成為主要貢獻者。在六月中，軟體類股則是最疲弱的技術板塊，平均下滑約15%。被稱為「七大奇蹟」的科技巨頭平均下跌約9%，HSBC認為這是一種對高動能增長股的輪動，而非基本面的惡化。

此外，該銀行指出，隨著資訊技術及七大奇蹟的12個月前瞻性盈利預測上升約25%，估值已調整至約23倍前瞻性盈利。Micron最近的財報亦印證了AI半導體的復甦，並未找到生成式AI對軟體公司構成重大短期威脅的證據。展望未來，HSBC預計油價走低將緩解整體通脹，但預測聯邦儲備局將保持利率不變，直至2026年和2027年，儘管市場已經定價額外收緊的可能性。

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