摩根士丹利：全球宏觀週期尚未達到頂峰，企業活動激增成關鍵指標！

摩根士丹利指出，目前的全球經濟擴張可能還有相當長的路要走，主要受到企業資本支出和併購活動上升的驅動。

摩根士丹利首席策略師安德魯·希茲（Andrew Sheets）表示，1997-98年及2005-06年的歷史時期為理解當前全球宏觀環境提供了重要參考。這意味著目前的經濟擴張週期仍將持續，並且尚未接近結束。

近期，美國大型企業的資本支出呈現爆炸性增長，預計2026年將增長23%，而2027年更是高達26%。此波資本支出熱潮主要受人工智慧基礎設施推動，同時能源基礎建設的發展與稅制優惠也是促進因素。此外，全球併購活動也顯示出強勁復甦，較去年同比增長64%。

在宏觀經濟指標方面，核心個人消費支出、失業率以及10年期國債收益率目前均與1997、1998及2005、2006年間的平均水平相符。隨著多項政策變革的實施，各地區的風險承擔能力提升，使得市場風險偏好可能超過投資者的預期。

摩根士丹利建議投資組合應優先配置股票而非信用債，因為隨著企業活動增加，股市表現仍然堅挺。面對不確定的政策背景和中央銀行視野減少，選擇持有選擇權而非出售，將是應對潛在波動的最佳策略。

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