J.P. Morgan看好包裝公司，評級上調至超配，預期市場份額將擴大！

包裝公司(PKG)在J.P. Morgan的最新報告中獲得超配評級，分析師指出其有望受益於美國瓦楞紙箱行業結構性變化。

在最新的市場分析中，J.P. Morgan對包裝公司（Packaging Corp. of America, NYSE:PKG）的前景表示樂觀，並將其評級上調至“超配”。分析師Detlef Winckelmann指出，該公司憑藉在市場上的領導地位、良好的供應側動態及強勁的財務狀況，正處於一個有利的位置來利用瓦楞紙箱行業的結構性變化。

Winckelmann提到，目前美國瓦楞紙箱市場正在經歷轉型，競爭對手如國際紙業（International Paper, NYSE:IP）和Smurfit WestRock（NYSE:SW）都選擇了以價值為重心的策略，這可能會縮減產能，使PKG更容易奪取市場份額。他還指出，隨著運營率已達94%至95%，短期內新供應有限，甚至可能出現淨關閉工廠的情況，從而進一步收緊市場供應。

此外，PKG在剛完成18億美元收購Greif後，其淨負債與稅息折舊攤銷前盈利（EBITDA）比率約為兩倍，但預計到2026年將降至約1.3倍，這將為股東回報提供空間。Winckelmann估算，到2027年或更早，PKG每年可支援5億美元的股票回購，約佔其市值的2.5%。

儘管PKG是J.P. Morgan首選的美國純粹投資標的，但分析師仍然對Smurfit WestRock持積極看法，認為該公司未來五年有潛力實現8億至12億美元的增量EBITDA。最終，J.P. Morgan設定了PKG在2026年12月的目標價格為每股242美元，顯示出其吸引人的估值和未來成長潛力。

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