【22:28投資快訊】友達(2409) 22Q3 創 10 年來最大虧損，面板需求呈現「斷崖式」衰退！

 

友達(2409) 22Q3 創 10 年來最大虧損

大尺寸面板廠友達(2409)於 2022.10.26 舉行法說會公告 22Q3 財報，營收 497.3 億元(QoQ-20.9%，YoY-49.8%)；毛利率 -14.6%(QoQ 下滑 17.3 個百分點，YoY 下滑 42.3 個百分點)；稅後淨利 104.3 億元(持續虧損)；EPS 為 -1.23 元。整體獲利表現大幅低於預期，創下 10 年來最大單季虧損，主因總體通路庫存水位偏高，加上全球通膨、升息對消費需求產生排擠效應，導致面板價格及出貨面積皆下滑，且營業費用維持在高檔水準。

 

友達董事長表示面板需求呈現「斷崖式」衰退

展望 22Q4 營運，預期隨著 TV 通路庫存較健康，部分品牌廠拉貨逐漸恢復到正常，整體面板出貨面積將季增 1%～5%，但平均出貨單價仍會季減 5%。董事長彭双浪更表示近期消費市場斷崖式衰退是 20 年首見，往常通常是供給面增加造成的供給過多，然而本次是需求面下滑帶來的衰退，會需要較長時間調整。在資本支出方面，2022 年累計前 3 季共 279 億元，預估全年將低於 360 億元，已經延後進行的后里新廠建設計畫則無限期遞延。

 

展望面板產業而言，根據市調機構 TrendForce 近日指出，22Q4 大世代產線稼動率將維持 5～6 成的低水準，顯示面板產業現階段仍是以控制供給面的方式為主來支撐價格。我們認為隨著高通膨持續壓抑消費者購買力道，2023 年 TV 出貨量將持續衰退，以及宅經濟需求衰退下將使 NB、Monitor 回到疫情前水準，甚至 IT 面板在 2023 年還會面臨中國新產能釋出，預估 2023 年面板報價雖有機會反彈但難以大漲，面板廠仍會呈現虧損情況。

 

預估友達(2409) 2022 / 2023 年 EPS 分別為 -2.68 元/ -3.50 元，2023 年每股淨值為 23.04 元，2022.10.26 收盤價 17.15 元，股價淨值比為 0.7 倍，考量面板景氣處於下行趨勢，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪，因此目前評價屬於合理範圍。