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【15:30投資快訊】電阻、電容營運俱佳 凱美(2375) 2021 EPS 上看9.33元

CMoney研究員發文

2021-06-03 15:34

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凱美(2375)近期公告月營收，隨著大陸廠區招工率持續提升，目前晶片電阻產能利用率已接近 80%，2021/5 營收達到 7.06 億元，MoM +1.6%，與原先預期的 7.2 億元大致相符。
凱美旗下的旺詮目前晶片電阻產能利用率在積極與臨時工簽約下已達到 75%~80%的水準，產能利用率可望於 2021Q2 提升至平均 75%以上，在晶片電阻持續供不應求下可望使凱美於 2021Q2~Q3 的營收與獲利持續成長。另外，在被動元件持續供不應求下，凱美積極對鋁質電容進行擴產，新的產能由於缺工與缺料預期將延後至 2021Q3 開出，為鴻海的電動車訂單做準備。在 5G 發展下，網通終端、基地台週邊充電以及車載充電等對於鋁質電容的需求與規格將提升，可望帶動凱美產品組合優化並持續成長。凱美 2021 年營收預期為 86.0 億元，YoY +92.5%；稅後淨利 13.3 億元，YoY +127.7%；EPS 9.33 元。凱美過往五年本益比多落於 4~16 倍之間，考量凱美營運動能良好，維持本益比區間中上緣 13 倍評價，目前評價偏低。
詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=248732
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