【08:17投資快訊】強化利基 三福化(4755)增產添利

工商時報報導：

強化利基能量，三福化(4755)越南材料新廠與氣體新廠已於第一季投產，第二季氣體還會開出更多產能，貢獻動能持續提振；第三季顯影劑回收處理新產加盟貢獻，有助下半年營運蓄勢再推進。

評論：

三福化2022年首季營收16.53億元，年增約70%，主要受惠於產品報價調漲以及工程認列款進帳，營收創下單季新高紀錄。公司越南的材料和氣體廠目前的營收挹注仍低，市場預估越南新產能今年稼動率約為50%，對2022年營收貢獻約2.5~3億元。另外CO2廠同樣於今年第一季投產，位於台南柳科的N2O廠預計於第二季開出，新廠以台灣、中國化工廠的尾氣作提煉，產品分為食品級和電子級，預計兩廠皆能有1~2億元的營收貢獻。目前產品報價維持高檔，銷售量也未見明顯衰退下，上半年獲利有望維持高檔。另外三福化顯影劑(TMAH)回收工程預期將從2021年的1.5億元上升至2.5億元左右，公司預期再2022年第三季擴產5000噸，年處理量將達到12500噸。因新興化學品毛利率較高，若擴產順利將能進一步優化產品組合，整體毛利率有望攀升。綜合以上，在需求未見減弱，新產能持續挹注營收下，看好公司後市發展。預估2022年EPS 11.3元，目前股價在月線下方盤整，建議持續觀察，若後續股價五日線向上突破月線可以進場布局。