漲多之後，技術面修正乖離，「AI 產業類股 IS OVER？」庫存對帳單（Day20）最新更新

美國 AI 晶片禁令

美國政府日前頒布了一項新的晶片出口禁令，再加上假設法人想在漲多之後上車，並且考慮到漲多技術面修正乖離，今天的市場震盪可以被視為在可預期範圍內。

本來就沒有天天會漲的股票，漲多回檔加上利空消息，不過只是順便找讓籌碼可以獲利了結的理由。

AI 市場可謂熱火朝天，緯創單日成交金額已突破 200 億，而廣達和技嘉也不遑多讓，單日成交值同樣超過百億。眼下，伺服器領域的三大巨頭（據聞可能已演變為十大巨頭）正如當年的貨櫃航運三雄一般，成交量風風火火，眾人皆上車。

每天打開新聞，我們總是看到市場主流一路強勢上漲。然而，這樣的漲勢不免讓人開始思考，人工智能(AI)的繁榮是否持續得了久遠？或者說，AI 是否已經達到了巔峰？

隨著股票市場的持續上漲，許多人工智能產業類股的本益比已經達到甚至超過 20 倍。然而，我們必須關注的重點不僅在於本益比是否會進一步修正，更重要的是要看這些類股是否出現了過熱現象。

若缺乏更多的基本面支撐，市場情緒終究會由熱絡轉為全面撤退，造成族群性的恐慌。

短線看議題、長線看產業價值

行情 = 資金加上心理

有人氣就會漲，有基本面支撐更是會漲

AI 產業的發展趨勢長線來看成長不變，而且相關供應量也有需求，比方說電源、散熱、電動車，尤其 AI 伺服器，從數據來看相關概念股比重今年成長。參考連結：點我。

台積電產能利用回升，五奈米、七奈米晶圓製造受惠於 AI ，這邊我們要仔細觀察 20 日召開的法說。參考連結：點我。

不要懷疑 AI 供應鏈產業的長線正向格局，但正向格局不代表股價會在短期間持續瘋狂似的噴發，過熱總是會回檔。

今年，AI 相關的資本投資主要偏向文字處理領域。然而，未來在圖片處理領域將會有更多的廠商供應鏈加入。隨著圖片處理需求的增加，將需要更多的伺服器算力來應對。回想起過去在實驗室使用機器學習（machine learning: support vector machines for data analysis）的時候，我們深知所需花費的時間，而且斷電或散熱問題都是令人頭痛的困擾。

所以伺服器、散熱、電源這三大塊產業務必多多思考

• Factset 最新調查：京元電子(2449-TW)目標價調升。參考連結：點我。
• Factset 最新調查：技嘉(2376-TW)目標價調升。參考連結：點我。
• Factset 最新調查：世芯-KY(3661-TW)EPS預估上修。參考連結：點我。
• Factset 最新調查：創意(3443-TW)EPS預估上修。參考連結：點我。
• Factset 最新調查：台達電(2308-TW)EPS預估上修。參考連結：點我。
• Factset 最新調查：光寶科(2301-TW)EPS預估上修。參考連結：點我。

總結來說：產業最重要就是互補布局，千萬不能因為偏重某產業而導致整體布局的報酬大起大落。

緯創(3231)

• 2023 年 6 月營收為 810.99 億，月營收較前一月成長 28.06%
• 去年同月份營收為 1,015.27 億，月營收年增率 -20.12%
• 存貨週轉率（次）：23Q1 1.29｜22Q1 1.25

英業達(2356)

• 2023 年 6 月營收為 477.20 億，月營收較前一月成長 3.6%
• 去年同月份營收為 520.78 億，月營收年增率 -8.37%
• 存貨週轉率（次）：23Q1 2.24｜22Q1 1.77

光寶科(2301)

• 2023 年 6 月營收為 129.11 億，月營收較前一月成長 4.52%
• 去年同月份營收為 146.43 億，月營收年增率 -11.83%
• 存貨週轉率（次）：23Q1 1.04｜22Q1 1.07

緯穎(6669)

• 2023 年 6 月營收為 226.07 億，月營收較前一月成長 45.68%
• 去年同月份營收為 349.04 億，月營收年增率 -35.23%
• 存貨週轉率（次）：23Q1 1.93｜22Q1 0.97
• 雲端伺服器產業下半年市況優於上半年，全年將年增個位數百分比。
• 參考網址：點我。

力成(6239)

• 2023 年 6 月營收為 59.39 億，月營收較前一月成長 4.71%。
• 去年同月份營收為 80.92 億，月營收年增率 -26.61%
• 存貨週轉率（次）：23Q1 1.29｜22Q1 2.20

廣達(2382)

• 2023 年 6 月營收為 901.77 億，月營收較前一月成長 17.1%
• 去年同月份營收為 1,237.84 億，月營收年增率 -27.15%
• 存貨週轉率（次）：23Q1 1.26｜22Q1 1.28

微星(2377)

• 2023 年 6 月營收為 143.23 億，月營收較前一月成長 3.34%
• 去年同月份營收為 164.98 億，月營收年增率 -13.18%
• 存貨週轉率（次）：23Q1 1.29｜22Q1 1.02

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