塗料龍頭永記 (1726) 連兩年毛利衰退！現階段值得趁利空買進嗎？

 

年關將至，

大家在大掃除的時候，

會把家裡的牆壁重新粉刷嗎？

永記 (1726) 是全台最大的塗料商，

比較耳熟能詳的名字是"虹牌油漆"，

我們居家生活中隨處可見，

不僅是家中牆壁粉刷，

傢俱、汽車與3C產品，

除了美觀外，

還提供抗菌、抗靜電、隔熱等功能，

表面塗上的特殊功能塗料，

也是出自永記之手。

 

今天我們就來了解，

台灣最大塗料製造商－永記(1726)，

公司怎麼看待未來景氣。

 

 

公司介紹

公司成立於 1951 年，

總部位於高雄小港，

商品有各式塗料、防火建材、塗裝工程等，

最耳熟能詳的品牌是"虹牌油漆"，

目前為台灣最大塗料製造商。

 

產品結構

公司主要以塗料類為主力商品，

營收比重將近 96% ，

其餘則為塗裝工程，

 

 

產品以建築用漆為大宗，

佔營收約 40-45%；

其次為彩鋼用漆，佔約 2-3 成；

工業用漆(防蝕)佔約超過 2 成，

船舶用漆約佔 3-6 %，

特殊塗料佔約 2-3 %。

 

 

 

為了更貼近消費者，

永記領先業界創立油漆概念館"彩虹屋"，

2012 於高雄開幕，

除了提供虹牌好漆及專業諮詢外，

更配備電腦調色機，

提供客人即時精準的調色服務。

 

 

 

商業模式

永記是處於產業鏈中游，

主要產品油漆塗料是複合材料，

由多種化學原料調配混合而成，

主要包含樹脂、顏料、添加劑、填充劑、

這些仰賴上游的生產商供應，

永記某種程度上，

也會受到景氣的影響，

因此被我歸類於"景氣循環股"；

而從上游取得完原料後，

製成的產品經由下游銷售商，

銷售使用於各個行業，

如住宅、汽機車、船舶、傢俱、電子產品等。

 

 

全球化布局

聽到全球化布局，

難道連傳產的永記也受中美貿易牽連？

其實並不是這樣的，

早在 2013 年，

永記就利用併購與在地化合作，

實現美國製造，

全面貼近美國顧客，

目前德州廠也在設廠後逐步產生效益，

除了台灣總部與美國外，

還有中國、馬來西亞、越南等廠。

 

 

 

市場競爭

由於塗料生產和技術設備，

並沒有大資金的門檻，

技術上也不難被複製，

因此進入的障礙不高。

面對市場激烈競爭，

加上生產成本居高不下的影響，

 

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