油電燃氣為民生日常必需品，具獨佔優勢的欣天然(9918)，營收及股利政策皆維持穩健！

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 (圖片來源- iStock網站)

 

天然氣和我們的日常生活息息相關，

尤其在台灣電力吃緊的現況下，

所以積極推動能源轉型就顯得重要，

今天就來瞭解這家，

擁有政府法令保護的公司-欣天然(9918) ，

目前是否可以作為長期存股？

就讓我們繼續往下看....

 

了解公司

欣天然(9918)成立於1971年5月，

為國軍退輔會旗下之轉投資公司，

1994年4月正式掛牌上市，

實收資本額為18.05億元，

成立迄今已五十餘年，

目前市值規模73.66億元，

前三大主要股東及持股比例分別為，

國軍退除役官兵輔導委員會25.79%、

千島投資公司7.87%及大台北區瓦斯5.83%，

總公司位於新北市永和區，

在全國25家公用天然氣事業者中排行第四名，

占台灣天然氣用戶之10.72%，

主要的輸儲設備儲氣槽有2座、配氣站2處、

整壓站11座。

 

截至2024年10月，

現有經營區域的供氣普及率為台北市文山區 66.39 %、

新北市中和區 74.12 %、永和區 81.43 %、

新店區66.03 %及深坑區31.36 %，

申裝戶數 621戶，累積總申裝戶數 387,241戶，

供氣戶數 293戶，累計總供氣戶數 373,718戶，

10月銷售氣量 6,383,696m3，

當年度至10月累計總銷售氣量92,863,785m3。

(資料來源-欣天然(9918) 112年度年報)

 

業務範圍

主要營業項目是在主管機關核准之營業區域內，

以導管供應天然氣給家庭、

商業及服務業等用戶作為民生燃料使用，

並提供用戶天然氣管線設備，

以及緊急遮斷安全設備之設計與施工。

 

▼ 欣天然(9918) 2023年營業內容比重

(資料來源-欣天然(9918) 112年度年報)

主要的營業收入來源為售氣，

其次為裝置及其他營業。

供應商為台灣中油公司生產或國外輸入，

因此氣源的供應是非常充足的，

由於天然氣事業係屬公用事業，

法令規定一個區域僅能有一家天然氣業者經營，

所以同業間營業區域並不會有競爭的情形，

具市場規模經濟及政府法令保護這二個優勢，

其他同業的業者有大台北天然氣、新海天然氣、

欣雄天然氣、欣泰天然氣與欣高天然氣等公司。

 

財務體質評估

接著開啟艾蜜莉定存股APP，

檢視財務體質有2項不良的項目，

現在來探討是什麼原因造成的。

 

▼ 欣天然(9918)體質評估檢視表

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

不良項目3：是否體質幼弱？

▼  股本大小<50億元

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

股本太小易造成股價的波動起伏，

建議挑選股本大於50億元，

以降低被市場操作的風險。

 

不良項目4：是否靠副業賺錢？

▼  本業收入比率< 80%

(資料來源-欣天然(9918)  113年第3季合併財務報告書)

 

近期營收及股利政策

累計合併營收連續10個月正成長

10月自結合併營收為1億4025萬元，

比9月營收1億1604萬元月增20.86%，

和2023年10月的1億4293萬元相比年增3.8%

累計1到10月合併營收16億6555萬元，

較去年同期的16億470萬元同期增加3.79%，

10月因受季節天冷之影響，

用氣的需求量增加帶動營收成長，

前三季合併獲利3.22元，每股稅後1.80元。

(資料來源-工商時報、經濟日報)

 

▼ 欣天然(9918)近一年營收及每股盈餘                (單位：百萬元)

(資料來源-Cmoney理財寶)

 

連續32年配發股利

▼ 欣天然(9918)近10年殖利率 

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

欣天然(9918)已經連續 32年配發股利，

累積配股配息合計為41.51元，

2023年全年每股盈餘2元，

2024年發放現金股利1.5元，

盈餘配發率75%，

於7月17日除息後，

24天就順利完成填息，

以11月11日收盤價40.8元計算，

殖利率約在3.68%，

由於油電瓦斯為日常生活民生必需品，

因此營運及獲利較不受景氣影響，

股價波動幅度相對也不會太大，

是一檔適合保守型投資人的存股標的。

 

營運展望

目前針對營業區內新建築推案積極爭取全部裝置，

並加強已供氣戶之安檢維護工作，

遵照天然氣事業法與配合政府政策，

積極推廣用戶裝置微電腦瓦斯表，

提高用戶用氣安全。

在舊用戶上也持續更新維護設備加強管線防蝕，

並導入電腦化系統管理確保有效控制安全無虞。

 

展望未來，

經濟金融、政治情勢皆帶來不確定性，

油電燃氣為民生必需品，

受到外在環境衝擊相對低些，

只要是在合理的價格買進持有，

長期投資也能獲取不錯的報酬。

不過因天然氣的價格容易受國際金融市場影響，

可能導致公司成本增加及毛利率下降，

加上替代能源的興起也會造成天然氣價格下跌，

投資之前仍需作好審慎評估。

 

★警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。

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