豐泰(9910) 營運谷底已過？Nike復甦與高階鞋款帶動成長！

2025年至2026年間，全球運動用品產業仍處於調整階段，其中最大運動品牌Nike因庫存去化、產品策略調整及通路改革等因素，導致供應鏈拉貨動能明顯放緩，連帶影響以Nike為主要客戶的製鞋代工廠營運表現。

作為Nike全球最重要的鞋類供應商之一，豐泰(9910)近一年來同樣面臨訂單下修、產能利用率降低及獲利承壓等挑戰。

不過從近期市場普遍認為豐泰最艱困的階段可能已逐漸過去，隨著 Nike 庫存調整進入尾聲，加上高階跑鞋產品升級、Salomon等新客戶持續成長，以及東南亞產能優化與自動化效益逐步發酵，豐泰未來幾年的成長動能有望迎來復甦。

本篇報告將從以下六大重點，探討豐泰在短期營運逆風之下，是否具備重新回到成長軌道的潛力，以及未來值得持續追蹤的重要觀察指標。

1. 公司簡介

2. 營運概況

3. 未來展望

4. 股利政策

5. 體質評估

6. 結論

公司簡介

豐泰(9910) 成立於1971年，身為台灣第二大鞋類代工大廠，豐泰最核心的競爭優勢在於和國際知名運動品牌Nike建立的深厚合作關係。

Nike至今貢獻豐泰高達八成以上的營收，而豐泰則負責生產Nike全球約六分之一的運動鞋款，是該品牌最資深且不可或缺的核心供應商。

公司的業務範圍以運動鞋、休閒鞋與直排輪鞋等各類鞋款的製造為主，同時也涉足高爾夫球、足球等運動器材的生產，並跨足鞋底模具與製鞋機械設備的開發。

在營運架構上，豐泰採取台灣研發設計、海外量產的全球分工模式，台灣總部主要負責技術產品開發與跨國營運管理，實際的生產線則廣泛布局於越南、印度、印尼及中國大陸等海外基地，以分散地緣政治與勞工成本風險。

營運概況

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★警語 : 以上只是個人研究紀錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。