AI伺服器推升ABF載板供應鏈，產能緊俏至2028年！大廠擴產與3億鉅額違約案並存

AI伺服器需求大爆發，載板供應鏈產能緊俏至2028年

受惠於全球大型資料中心升級與伺服器建置熱潮，印刷電路板(PCB)及ABF載板展現強勁的供需緊俏現象。依據外資機構最新數據指出，關鍵的真空壓膜設備交期已經大幅延長至2031年，整體載板產業的供應緊張狀態預計將一路延續至2028年，進而帶動相關產品的平均售價與利潤率雙雙上揚，為整體產業鏈注入長線的營運動能。

大廠上調資本支出擴產，高階網通板訂單湧現

在獲利與產能佈局方面，伺服板大廠金像電(2368)今年上半年每股稅後純益高達16.14元，居同業之冠，並最新宣布將今年資本支出大幅上調11.8%至190億元。該公司正積極進行海內外擴廠計畫，預期下半年台灣產能較去年同期增加50%，而泰國新廠產能開出後，更可望為公司帶來數倍的年增幅，以全面應對高階網通板與高速交換機等強勁的訂單需求。

載板三雄受惠滿載數據支撐，基本面無懼短線干擾

載板三雄同樣受到產能滿載的數據支撐，欣興(3037)、南電(8046)與景碩(3189)近期在交易市場上均呈現顯著的資金動能。其中，欣興雖在此前曾面臨產地標示的爭議事件，但受惠於多數產能已獲客戶提前預購，機構法人預估其今年每股純益可達23.68元。這顯示出在終端需求暢旺的雙重力道下，實質的基本面出貨量並未受到短線消息的嚴重衝擊。

鉅額違約交割案頻傳，市場籌碼波動與信用風險升溫

然而，在產業基本面向上的同時，市場籌碼的大幅波動也引發了交割風險。銅箔基板(CCL)廠聯茂(6213)因受終端規格需求變化的傳聞影響，股價劇烈震盪，進而遭證券商通報發生高達3.19億元的違約交割案，創下今年上市櫃單一個股最高金額紀錄。綜合來看，當前PCB與載板產業正處於新舊規格交替與產能大幅擴張的關鍵節點，在設備交期拉長與終端需求暢旺的雙重力道下，相關供應鏈營運數據具備實質支撐，但原物料報價波動與鉅額違約交割事件頻傳，也突顯了該類股在資金高度集中下的潛在不穩定性。