半導體法說前外資賣超200億！記憶體遇紅鏈亂流，台積電漲價成焦點

半導體法說季登場前夕外資提款，先進製程財測數據成全場焦點

隨著晶圓代工龍頭台積電(2330)即將召開第三季法說會，市場高度聚焦先進製程產能與全球訂單狀況。根據最新公布的數據顯示，台積電(2330)第三季營收達467.1億美元，年增率達50%。法人機構預估，在產能利用率維持高檔的條件下，其第三季毛利率將落在67.3%至68%區間，全年美元營收預期呈現42%的年成長；惟外資在法說會前夕於台股呈現連六日賣超，累計調節逾200億元。

先進製程產能擴張與漲價傳聞並起，晶圓代工自主營運確立

產能建置與定價策略方面，研調機構TrendForce數據指出，台積電(2330)2奈米產能預計至2027年中將比2026年底擴增22%，3奈米產能同期則提升16%。市場亦傳出預計於明年微調先進製程代工價格。針對外媒報導馬斯克旗下Terafab晶圓廠擬與台積電(2330)合作的傳聞，法人機構出具報告指出，台積電(2330)向來在先進製程上維持高度自主營運，參與該廠區建設的機率極低。

記憶體族群面臨紅色供應鏈技術突破，雙重利空考驗報價走勢

與此同時，記憶體族群近期在資本市場遭遇外資賣壓與股價回跌。南亞科(2408)公布第三季毛利率達85.7%，每股純益達25.4元，但外資近期仍針對南亞科(2408)賣超達2.3萬張。市場數據顯示，中國長鑫存儲宣布新一代4F² DRAM架構取得技術突破，此產業變動使整體記憶體類股出現波動，南亞科(2408)與華邦電(2344)等個股盤中均面臨逾7%的跌幅。此外，特斯拉執行長馬斯克近期在社群平台對記憶體晶片供應商的報價政策表達看法，認為部分廠商定價偏高。

實體產能開出與資本支出定案，為下半年台股動能關鍵指標

整體而言，各大法人機構在法說會前已陸續更新財報模型，市場資金對於半導體次產業的偏好已浮現差異。投資人將持續密切關注先進製程實體產能開出進度與資本支出數據的最終定案，這些核心數據不但決定了長線的競爭力，也將是牽引台股後續走勢與資金輪動的重要關鍵。