半導體展聚焦矽光子，升息亂流致台股跌逾550點，PCB廠欣興陷洗產地風暴

地緣政治與升息預期發酵，台股遭空襲重挫跌破關卡

美國聯準會（Fed）官員近日釋出鷹派談話，引發市場對進一步升息的預期心理；加上美軍針對荷莫茲海峽的伊朗軍事設施進行打擊，使得國際地緣政治局勢再度緊繃。在雙重利空夾擊下，美股四大指數 28 日全數收黑，其中科技類股走勢尤其疲軟，費城半導體指數大幅下跌達 3.47%。受到國際盤勢拖累，台股 31 日開盤隨即下跌 106.76 點，早盤賣壓湧現，更進一步下挫超過 550 點，甚至跌破 46000 點關卡，權值龍頭台積電(2330)股價亦同步下跌 25 元。

國際半導體展聚焦先進封裝，矽光子與CPO成亮點

儘管大盤面臨回檔壓力，本週登場的國際半導體展仍是近期產業鏈的矚目焦點。此次展會技術論壇深度探討矽光子、CPO（共同封裝光學元件）以及面板級封裝的量產進展。隨著 AI 伺服器對頻寬與功耗的要求急遽升溫，先進封裝與光通訊技術成為突破算力瓶頸的關鍵，台積電的 COUPE 量產時程更是外界高度關注的指標，預期將牽動相關供應鏈的後續發展。

外資籌碼轉向成熟製程，PCB供應鏈爆洗產地風波

在資金面部分，觀察外資籌碼動向可發現，上週五外資買超名單中聯電(2303)名列前茅，展現資金在震盪行情中轉向成熟製程避險的跡象；而賣超前三名則涵蓋了華邦電(2344)、漢翔(2634)與華航(2610)，顯示記憶體與航太客運類股承受調節壓力。另一方面，ABF 載板大廠欣興(3037)因涉嫌將中國產製的 PCB 產品改貼台灣製造標示，引發洗產地疑慮，近日遭到桃園地檢署搜索。

主動式ETF持股受牽連，後續資金效應值得留意

此次 PCB 洗產地事件不僅影響單一公司商譽，更牽動市場資金板塊。由於部分知名主動式 ETF 對欣興的持股比重較高，該事件可能引發投資人對基金淨值波動與持股調整的擔憂。後續可密切觀察地檢署調查進度，以及相關主動式 ETF 是否啟動停損或汰弱留強機制，這將成為近期盤面籌碼消長的重要變數。