先進封裝引爆需求！被動元件訂單看至2027年，禾伸堂砸逾4億擴產

AI與先進封裝需求爆發，被動元件訂單能見度大開

近期大盤震盪，被動元件族群卻展現強大抗跌韌性，成為市場資金關注焦點。受惠於人工智慧伺服器與先進封裝需求的持續擴張，相關供應鏈的訂單能見度大幅提升，部分企業的產能規劃與訂單甚至已放眼至二零二七年，帶動整體族群股價逆勢上揚。

設備廠迎出貨高峰，先進封裝檢測動能強勁

設備廠雷科(6265)在先進封裝及自製設備雙引擎帶動下，接單動能強勁。其CoWoS先進封裝檢測設備的前三季訂單已超越去年全年，訂單能見度直達明年第一季；而在被動元件設備與半導體晶圓修阻等自製設備方面，需求亦明顯升溫。公司預期明年第一季將迎來出貨與營收認列高峰，產品組合的優化將同步推升毛利率表現。

指標廠擴充高階產能，AI營收佔比上看四成

被動元件大廠禾伸堂(3026)則積極擴充高階產能，近日斥資四點四億元購入桃園龍潭土地及廠房，進一步擴大生產版圖。禾伸堂聚焦於大尺寸、低容值的NP0被動元件，目標在年底將AI相關產品營收佔比提升至四成，其八月營收交出年增逾三成的成績，目前高壓產品線訂單供不應求，市場預期在特定規格產品將持續維持高市占率。

產業加速高階轉型，相關供應鏈維持穩健走勢

在雷科與禾伸堂的營運動能帶動下，包含國巨(2327)與華新科(2492)等被動元件指標廠也同步維持穩健的走勢。整體而言，被動元件產業正加速往高階、高附加價值的應用領域轉型，透過積極的資本支出與產能佈局，以應對未來科技產業升級所帶來的龐大零組件需求。