AI伺服器鏈無懼升息！先進製程與液冷散熱需求爆發，台積電等2指標股成焦點

聯準會升息預期升溫，AI產業鏈展現營運韌性

美國8月份消費者物價指數（CPI）高於市場預期，帶動市場對聯準會升息預期持續升溫，台股近期在四萬五千點至四萬七千點區間呈現高檔震盪格局。面對美債殖利率攀升與國際油價突破百元關卡等總體經濟環境的劇烈變化，台灣AI供應鏈與半導體指標企業依然繳出具備高度支撐力的營收成長與市占數據，在資金輪動下，成為市場關注的核心焦點。

先進製程市占率突破七成，雲端運算推升代工動能

在全球半導體產業鏈中，晶圓代工龍頭台積電(2330)在先進製程市場具備絕對的規模優勢。根據市場研究機構統計，2025年預估台積電(2330)已掌握全球超過70%的晶圓代工營收市占率。受惠於AI資料中心、雲端運算及邊緣AI應用需求的快速成長，華爾街分析師樂觀預估其明年營收將達34%的驚人年增率。目前市場預估其本益比約落在20倍左右，在AI相關資本支出持續擴張的條件下，法人機構普遍預期其長期營運規模與獲利能力將維持穩健擴張的步伐。

AI伺服器高階電源出貨加速，液冷散熱成佈局關鍵

在AI伺服器供應鏈發展方面，光寶科(2301)受惠於高階電源產品出貨加速，8月份營收達到196億元，繳出年增25%的亮眼成績。法人機構預估，其雲端運算與物聯網業務占比將由今年第一季的53%，大幅提升至第四季的66%，且該部門第二季營益率已躍升至24%的高水準。此外，該公司更積極投資歐洲AI資料中心液冷散熱廠，取得約25%股權，法人推估在其積極佈局下，AI相關營收至2026年將達到894億元，佔整體營收比重亦會出現顯著提升。

先進模型開發進度放緩，國際大廠資本支出成後續指標

儘管台灣供應鏈指標企業基本面表現穩固，但近期美國多家AI科技巨頭同步呼籲放慢先進模型開發速度，引發市場對相關供應鏈未來高成長動能的重新評估。在外部升息預期壓力與產業鏈內部調整的雙重影響下，投資機構目前正密切觀察幾項關鍵變數，包含國際大廠的資本支出變化、供應商採購承諾，以及外資籌碼動向等。這些數據將作為衡量實體產業訂單狀況與終端需求變化的最客觀依據，決定未來相關類股的評價走向。