全球記憶體市場陷過剩疑慮？黃仁勳看好HBM需求，力積電逆勢抗跌

全球記憶體產能多空交戰，黃仁勳看好高頻寬需求

近期半導體與全球記憶體產業面臨多空交戰的局面。韓國媒體引述專家示警，擔憂新產能持續開出，將使半導體業於2029年面臨供過於求的風險，此悲觀論調引發美股記憶體族群包含SK海力士與美光出現拋售潮。針對市場疑慮，輝達執行長黃仁勳於德國GTC大會反駁，特別指出在AI浪潮推動下，高頻寬記憶體(HBM)與LPDDR需求依然強勁，預期2029年出現供應過剩的可能性並不大。

國際政策推動供應鏈重組，半導體在地化趨勢顯著

在國際大廠與政策動態方面，SK海力士近期宣布終止旗下快閃記憶體子公司Solidigm赴美上市計畫，放棄原先最高上看150億美元的募資案，主要受制於股東反對，以及南韓監管機構對重複上市的疑慮。此外，美國五角大廈最新宣布投資15億美元擴大本土先進半導體生產，並明確提及過度集中於台灣製造的風險，進一步推動晶片製造回流美國的政策，此舉也對全球供應鏈帶來長遠影響。

台股記憶體族群走勢分歧，特殊代工報價具備支撐

回到台灣市場，記憶體族群在盤面震盪中表現出現明顯分歧。南亞科(2408)、華邦電(2344)與旺宏等相關概念股在近期交易日中走勢承壓；相較之下，切入記憶體與AI先進封裝領域的力積電(6770)則逆勢表現。根據法人數據顯示，力積電第三季獲利顯著成長，預估第四季毛利率有望接近五成水準，且明年特殊記憶體代工報價具備堅實的支撐力道。

權值股波動牽動大盤走勢，市場資金轉向防禦性避險

整體科技類股的波動亦波及台股大盤，台積電(2330)ADR的下跌連帶影響加權指數走勢，導致大盤一度重挫逾800點失守季線。市場資金出現明顯轉向防禦性標的的跡象，同時外資單日賣超創下歷史紀錄，顯示在國際變數增加與假期空窗期的雙重影響下，部分資金暫時選擇避險觀望，後續可持續關注國際記憶體報價落底訊號與外資動向。