半導體資金動向：1500億美元庫藏股難敵高殖利率，牽動聯發科等供應鏈！

AI晶片巨頭祭出史上最大庫藏股計畫

AI晶片大廠輝達（NVIDIA）近期宣布追加1500億美元的股票回購計畫，使剩餘可執行的回購額度達到2350億美元，創下史上最大單次股票回購授權增幅，規模超越蘋果的1100億美元。從財務數據觀察，截至今年七月底，輝達持有約994億美元的現金、約當現金及有價證券，上半年營業現金流達744億美元，為此次預計於2028會計年度結束前執行完畢的回購案提供充裕的資金基礎。與此同時，輝達也發行了多批次的公司債進行籌資。然而，在輝達股價逆勢上漲之際，道瓊、標普與那斯達克等三大指數卻呈現走弱趨勢，顯示單一公司的鉅額回購未能全面拉抬大盤表現。

總體經濟變數干擾半導體市場資金動能

市場資金目前更關注總體經濟指標，包含原油價格攀升、長天期美債殖利率維持高檔，以及後續的通膨數據與大型企業財報表現。整體而言，雖然指標性科技巨頭展現充裕的現金流與資本實力，但高利率環境常態化與企業融資成本增加的現象依然存在。隨著全球金融市場至2028年將面臨高達6.7兆美元的債務展期高峰，各項關鍵經濟數據與半導體供應鏈的實際量產狀況，將持續成為評估市場資金流向的重要客觀依據。

雲端業者自研晶片趨勢牽動AI供應鏈版圖

美國科技股的震盪與半導體產業的雜音，也連帶影響台股市場的資金動向。在台灣科技廠方面，IC設計大廠聯發科(2454)因市場傳出Google新一代TPU專案供應鏈可能出現變數，部分訂單面臨同業競爭，導致股價單日重挫7.1%。儘管聯發科(2454)先前強調首款AI加速器將於第四季量產，但資料中心業務的實際接單進度仍受外界高度檢視。這顯示出在總體經濟充滿挑戰的環境下，終端產品與自研晶片訂單的實際落地情況，將是左右AI供應鏈後續表現的核心關鍵。