AI資本支出疑慮掀拋售潮！台股重挫846點失守季線，避險資金湧入台泥

AI基礎建設回報惹憂，國際科技股領跌台股破季線

全球AI資本支出疑慮引發科技股拋售潮，直接衝擊台股表現。加權指數在連假前夕遭遇沉重賣壓，終場重挫846點，以46,041點作收，跌破季線支撐，成交量放大至8,792億元。國際市場上，Meta財報引發的資金焦慮蔓延，導致美國指標科技股如超微(AMD)下跌逾7%、英特爾(Intel)重挫8%，台積電(2330)ADR亦下跌超過4.5%，費城半導體指數單日狂瀉6.7%。

資金加速類股輪動，轉型中小型科技股展現抗跌韌性

在半導體與科技類股承受壓力的同時，市場資金出現明顯的類股輪動。儘管大盤重挫，部分中小型科技股展現抗跌力道，例如積極轉向車用與高階工控市場的誠美材(4960)，受惠於虧損收斂的基本面改善，股價逆勢連漲5天，累計漲幅達32.91%。此外，盤面上仍有部分半導體主題ETF維持長線高報酬，如台新台灣IC設計、兆豐台灣晶圓製造等，近一年績效仍保持在120%以上的正成長。

法人避險情緒升溫，傳產龍頭獲大單與處置股降溫

面對科技股的劇烈波動，大型法人機構的避險資金顯著轉向傳統防禦型標的。老牌傳產股台泥(1101)單日獲得外資與投信聯手買超逾3萬張，推升股價逆勢上漲4.29%至27.95元。另一方面，主管機關也針對交易異常的個股採取降溫措施，包含科嶠(4542)、中茂(5205)、金居(8358)與大地-KY(8437)等四檔股票，因本益比過高或短線漲跌幅達標，被櫃買中心列入處置名單，全面實施每2分鐘撮合一次的分盤交易。

後續觀察估值修正指標與防禦型操作動能

整體而言，在國際財報密集公布的背景下，台股正經歷由AI基礎建設回報疑慮所帶動的估值修正。市場資金在撤出高基期權值電子的同時，快速向具備轉型題材的中小型股及低基期傳統產業移動，展現出高度防禦與類股輪動的客觀數據特徵。後續可持續觀察國際大廠AI資本支出計畫的變化，以及資金在低基期類股中的延續性。