AI伺服器供應鏈9月營收兩極！終端需求現分歧，三大次產業營運走向曝光

AI供應鏈營收兩極化現象浮現

台灣電子代工與AI供應鏈九月營收呈現明顯分歧，部分企業受惠於AI伺服器出貨及智慧型手機新機拉貨，單月營收創下歷史新高；然而，短期電力與零組件缺貨影響了部分下游供應鏈的拉貨動能，整體終端需求出現兩極化發展，顯示出市場與供應鏈正依據實際拉貨狀況進行動態調整。

伺服器與蘋果新機拉動，系統組裝廠業績創高

在系統組裝廠方面，和碩(4938)受惠AI伺服器放量與蘋果新機上市，九月營收首度突破兩千億元大關寫下新高；緯穎(6669)亦因ASIC新品帶動，以超過一千七百億元刷新紀錄；神達同步創高，而緯創與英業達則寫下歷史次高。相對而言，廣達、川湖、雙鴻等部分供應鏈則出現訂單調整，反映出零組件缺貨所引發的庫存波動，後續拉貨動能仍需持續關注。

記憶體產業表現不一，AI推論需求成關鍵動能

記憶體產業同樣表現不一。群聯(8299)受惠AI推論需求延伸，九月營收年增達百分之三百七十；凌航亦呈現倍數成長。然而，國際大廠三星電子公布的第三季財測低於市場預期，引發市場對AI需求延續性的關注，連帶影響美光及SK海力士等相關記憶體類股走勢，顯示高階AI應用與一般性需求之間仍存在顯著差異。

消費性電子迎庫存調整，矽光子成未來布局焦點

光學元件部分，大立光(3008)第三季營收突破一百五十億元，但管理層指出客戶新機拉貨高峰已過，預計十一月拉貨動能將下滑，同時公司正積極布局矽光子相關產能。整體而言，各大科技廠在AI應用與消費性電子次產業的營運節奏不盡相同，投資人未來需密切留意終端需求的回溫進度與零組件庫存的動態調整狀況。