法說會旺季聚焦 CPO 矽光子！蘋果新機拉貨動能浮現，大立光等 3 檔受矚

法說會旺季登場，聚焦共同封裝光學

國內科技大廠於10月上旬陸續召開法說會，其中IC封測廠矽格(6277)及其轉投資的台星科(3265)定於6日舉行，而光學鏡頭大廠大立光(3008)則於8日接續登場。根據目前公布的資訊，各家公司的營收數據、產能利用率、資本支出，以及共同封裝光學（CPO）技術的布局現況，將會是此次會議的重點項目。

CPO 矽光子發酵，AI 營收占比突破兩成

在先進封裝技術的帶動下，封測產業鏈的營運結構正迎來改變。矽格目前的 AI、ASIC 及矽光子三大業務營收占比已經突破二成，其中 ASIC 與矽光子更屬於高毛利率的產品線，對整體獲利結構有顯著貢獻。另一方面，台星科積極與客戶合作開發共同封裝光學產品，現階段正向美系網通大廠送樣測試，且部分產品已進入小量出貨階段。本次法說會中，經營層將進一步說明後續產線建置與相關認證時程，成為市場評估 CPO 概念股發酵程度的關鍵。

蘋果新機規格戰，折疊機良率成焦點

除了半導體封測，光學鏡頭產業同樣面臨新機規格升級的挑戰。大立光8月營收為50.12億元，較上月成長3%，較去年同期減少16%。身為 iPhone 18 鏡頭主力供應商，大立光今年在產品線上首度導入可變光圈鏡頭設計。此外，蘋果首款折疊機 iPhone Duo 預計於10月下旬開賣，大立光針對新機種的量產良率與實際的拉貨動能，將成為市場關注蘋果供應鏈出貨力道的實體指標。

旺季效應向後延展，第四季出貨潮迎變數

受到終端品牌客戶排程異動的影響，部分新機的發表時程被安排至明年第1季，這使得傳統的旺季效應向後延展，進一步導致第4季將面臨極為密集的出貨期。各家大廠在因應訂單變化時，包含產線建置進度、新購置土地規畫，以及新產品量產爬坡等層面的具體營運數據與資本配置，都將在近期的法說會中完整揭露，投資人可持續追蹤這些關鍵營運指標。