全球AI投資膨脹掀隱憂！2026規模估破兆美元，供應鏈鴻海面臨震盪考驗

全球AI軍備競賽推升資本支出且規模估將破兆美元

全球AI軍備競賽持續升溫，包含博通與OpenAI等科技巨頭正尋求數百億美元融資以擴充晶片算力。然而，法國興業銀行策略師警告，當前鉅額資金湧入但生產力卻未明顯提升的現象，與1997年亞洲金融風暴前夕高度相似。市場預估，全球AI投資規模將在2026年突破一兆美元，若實體回報無法支撐巨額投入，恐引發財務風險。

硬體建置與營運成本高昂考驗企業實質獲利能力

在AI基礎建設方面，硬體建置與營運成本極為高昂。經濟學家分析指出，企業除了購買高階GPU與建設資料中心，後續更需負擔龐大的電力、營運及設備快速折舊成本。目前美國企業扣除折舊後的淨投資占GDP比重與過去相比變化不大，這意味著若AI技術無法大幅帶動實質營收與工作效率，企業將必須不斷注入新資金來維持運算能力。

終端拉貨放緩衝擊台股科技類股與相關供應鏈表現

受到國際市場對於科技類股投資回報的疑慮影響，台灣股市相關供應鏈也在長假前後承受震盪壓力。儘管代工大廠鴻海(2317)單月營收創下新高，股價仍因終端裝置零組件訂單下修的消息而面臨回檔；此外，面板大廠友達(2409)與群創(3481)也遭遇外資大幅度調節，高價指標股信驊(5274)與川湖(2059)同樣出現明顯跌幅。

全要素生產力將成為檢驗科技產業基本面關鍵指標

整體而言，全球AI資本支出的急速擴張與終端產品拉貨動能的放緩正形成拉鋸。雖然現今企業多元的融資管道與1997年的短期外債結構不盡相同，無法直接斷言金融危機即將重演，但未來全要素生產力是否能實質跟上資本投入的速度，仍是檢驗科技產業基本面是否穩健的客觀指標。