生技 CDMO 產能擴張潮啟動！代工轉型效益浮現，這 3 檔指標廠營運添動能

生技產業掀起 CDMO 產能擴建與轉型潮

台灣生技製藥產業近期在委託開發暨製造服務（CDMO）與新藥佈局上展現顯著的數據動能，成為推升整體營運規模的關鍵。精華生醫、國光生技(4142)及台灣東洋(4105)等指標企業，陸續透過擴充產線與拓展海外市場推升營運表現。從客觀財報數據來看，台灣東洋(4105)上半年合併營收達新台幣31.7億元，國光生技(4142)前八個月營收則年增12.6%，精華生醫亦預估今年全年營收有望超越去年水準，顯示出整體產業的財務體質已出現改善跡象。

精華生醫轉型整合者，高毛利產品優化體質

預計於十月中旬掛牌上櫃的精華生醫，目前已由傳統保健食品代工成功轉型為 CDMO 整合者，該模式的營收占比高達65.54%。為了滿足市場需求，其二廠預計將於明年第一季完工投產，屆時將帶來產能倍增的顯著效益。同時，公司成功擴展新通路，使前兩大客戶的營收占比已降至五成以下，有效分散集中度風險；而具備漢方配方差異化的高毛利漢方萃取產品佔比則正式突破五成，成為優化產品組合與提升獲利的重要來源。

國光生技受惠國際訂單，產線齊發推升服務收入

在疫苗與生技製劑領域，國光生技(4142)受惠於與國際大廠的深化合作，帶動 CDMO 訂單量較去年大幅成長達五成。在產能建設方面，公司新增的第二條產線已於七月順利啟動商業量產，並直接帶動技術服務收入的增加。加上九月份正式進入流感疫苗的出貨旺季，以及新增的第三條自動化產線專注於小批量與高單價產品的製造，各項客觀數據皆顯示出公司產線擴增效益正持續發酵，為營運提供強大動能。

台灣東洋海外藥證報捷，六堵新廠擴建助攻獲利

台灣東洋(4105)則因癌症藥品事業的穩健成長及有效的營業費用管控，上半年每股純益高達3.42元，創下歷年同期新高紀錄。在新藥與抗生素海外佈局方面，其微脂體抗生素在美國市場成功維持穩定的市占率，並已陸續於澳洲與中東等地取得藥證。為因應全球市場日益增加的需求，東洋位於六堵廠的新增凍乾產線預計於第四季啟動運轉，屆時整體產能將提高至現有水準的兩倍，進一步強化國際競爭力與市占版圖。

後續觀察指標：國際市場拓展與產能稼動率

總結而言，國內生技廠正加速產能建設並積極開拓國際版圖。從精華生醫的漢方配方差異化、國光生技(4142)的產線擴增，到台灣東洋(4105)的新藥與抗生素海外佈局，各企業皆透過 CDMO 服務與高附加價值產品的推廣，為整體產業的營運規模提供了實質的客觀數據支撐。未來投資人可持續關注各廠新增產線的稼動率表現、國際訂單能見度，以及海外藥證取得進度，這些變數將是攸關台灣生技供應鏈能否延續成長動能的核心指標。