國際油價突破101美元！塑化與電子材料族群受惠，南亞創50個月新高

地緣政治推升國際油價與美債殖利率攀高

近期中東地緣政治局勢持續升溫，美國與伊朗之間的衝突加劇，引發市場對於全球能源供應中斷的強烈擔憂，進一步帶動布蘭特原油價格自七月以來首次突破每桶101美元大關。國際能源油價高漲的同時，也再度推升了市場對於通膨死灰復燃的疑慮。另一方面，美國財政部宣布擴大長天期公債回購規模，然而實際執行卻不如部分市場預期，這項因素促使指標性的十年期美債殖利率攀升至4.857%，創下近期的波段新高，更連帶導致美股三大指數與台指期夜盤呈現同步走低的疲弱態勢。

能源價格走高帶動傳統塑化產業營收爆發

在國際油價飆升的大環境背景下，台灣傳統塑化產業反而展現出顯著的營收成長動能，成為抗跌的重要板塊。根據最新數據顯示，台塑集團旗下的四大公司八月合併營收高達1,570.57億元，繳出月增3.4%、年增達40.7%的亮眼成績，累計前八個月的合併營收更是突破了1.06兆元大關。這顯示出原油價格上漲不僅推升了產品報價，也實質反映在產業鏈的營收數據上，為塑化族群注入了一劑強心針。

AI伺服器需求引領電子材料與次產業齊揚

除了傳統塑化產品受惠，AI伺服器所帶動的終端科技需求更將效益延伸至電子材料領域。其中，南亞(1303)在油價上漲及電子材料強勁需求的雙重加持下，單月營收成功創下近五十個月以來的新高紀錄。南亞旗下以PCB應用為核心的產線均呈現高度拉貨需求，主要涵蓋以下領域：

• 玻纖布與銅箔
• CCL銅箔基板
• ABF載板

此外，這波電子產業結構性的變動也讓周邊供應鏈同步受惠，南電(8046)受到AI需求擴大影響，其ABF載板訂單延續了市場熱度效應；而南亞科(2408)則因為整體記憶體供需缺口持續擴大，帶動營收數據保持穩定。整體而言，國際能源價格的波動與終端科技需求的高漲，正同步牽動傳統塑化與電子材料產業鏈的營運表現。